Pasokan Uang AS Mencapai Rekor $23 Triliun saat Kritikus Melihat Gelembung Baru yang Dipicu The Fed

Pasokan uang AS naik menjadi $23,05 triliun pada bulan Mei, pertama kalinya indikator M2 Federal Reserve menembus angka $23 triliun. Rekor ini terjadi saat para kritikus menuduh The Fed diam-diam memulai kembali stimulus.

Poin-Poin Utama:

• • M2 naik $247,8 miliar pada Mei 2026 menjadi $23,05 triliun, naik $623 miliar sejak Januari, menurut data FRED.
• • Lembaga Mises mengatakan pertumbuhan pasokan uang 2026 mencapai level tertinggi multi-tahun karena The Fed “memompa QE baru.”
• • Data WGC menunjukkan bank sentral menambah 41 ton emas pada Mei karena lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang semakin diminati.

Di Balik Angka Terbaru Federal Reserve

Rilis stok uang H.6 Federal Reserve, yang diterbitkan kemarin, menempatkan M2 yang disesuaikan secara musiman pada $23.052,3 miliar untuk bulan Mei, naik dari $22.804,5 miliar pada bulan April (lonjakan satu bulan sebesar $247,8 miliar). M2 adalah ukuran uang AS yang paling umum dikutip, mencakup uang tunai, giro, deposito tabungan, dan dana pasar uang ritel.

Indikator ini kini telah naik setiap bulan tahun ini, naik dari $22.429,3 miliar pada bulan Januari, ekspansi sekitar $623 miliar dalam empat bulan. Sebagai perbandingan, kenaikan empat bulan saja mendekati output ekonomi tahunan negara Eropa berukuran sedang.

Grafik yang menunjukkan pasokan uang M2 AS mencapai rekor $23,1 triliun, naik $698,6 miliar sejak Januari, menurut data Fed Pencapaian ini telah mempertajam perdebatan tentang apa arti pertumbuhan tersebut, mengingat Lembaga Mises (think tank ekonomi Austria dan kritikus lama Fed) baru-baru ini menulis bahwa pertumbuhan pasokan uang pada tahun 2026 telah naik ke level tertinggi multi-tahun karena bank sentral “memompa QE baru,” merujuk pada pelonggaran kuantitatif (QE), yaitu praktik memperluas neraca Fed dengan membeli surat berharga.

The Fed sendiri menerbitkan angka-angka tersebut tanpa komentar, dan para ekonom arus utama mencatat bahwa pasokan uang biasanya tumbuh seiring dengan perekonomian. M2 mengalami kontraksi pada tahun 2022 dan 2023, penurunan paling tajam sejak era Depresi Besar, sebelum kembali tumbuh. Akibatnya, sebagian dari kenaikan saat ini merupakan pengembalian ke tren, bukan stimulus murni. Namun, laju kenaikan itulah yang membuat para pendukung uang keras waspada.

Perdagangan Penurunan Nilai Mata Uang Mendapat Amunisi Baru

Bagi investor bitcoin, cetakan $23 triliun lebih merupakan tesis daripada titik data karena pasokan cryptocurrency terkemuka dibatasi pada 21 juta koin, dan narasi investasinya yang paling tahan lama (yaitu perlindungan terhadap penurunan nilai mata uang) menguat setiap kali stok uang mencatat rekor. Banyak analis berpendapat bahwa siklus multi-tahun bitcoin secara historis mengikuti ekspansi likuiditas global, meskipun korelasi masa lalu tidak menjamin pengulangan.

Bank sentral sendiri berperilaku seperti pelindung nilai terhadap penurunan nilai. World Gold Council melaporkan lembaga resmi menambah neto 41 ton emas pada bulan Mei, memperpanjang rekor empat tahun sekitar 1.000 ton dalam pembelian tahunan, dengan rekor 45% manajer cadangan berencana membeli lebih lanjut.

Sumber gambar: World Gold Council CEO Devere Group Nigel Green berpendapat bahwa reli emas yang dihasilkan telah memicu keraguan baru tentang langkah Federal Reserve selanjutnya, memberi tahu investor bahwa kekuatan logam tersebut menandakan menurunnya kepercayaan terhadap stabilitas fiat. Selain itu, infrastruktur seputar aset keras berkembang seiring, dengan Coinbase kini menawarkan perdagangan 24/7 di AS untuk futures emas dan perak, sebuah keputusan produk yang mencerminkan bagaimana permintaan akan lindung nilai inflasi telah bermigrasi ke platform asli kripto.

Rilis H.6 berikutnya, yang mencakup bulan Juni, dijadwalkan tiba pada akhir Juli dan akan menunjukkan apakah tren kenaikan bulanan berlanjut hingga enam bulan. Pasar juga mengamati jalur kebijakan The Fed, karena data tenaga kerja AS yang lebih lemah telah memperkuat taruhan pada kebijakan yang lebih longgar menjelang musim gugur, yang kemungkinan akan mempercepat pertumbuhan uang lebih lanjut.