#日元# yen Jepang terhadap dolar AS turun ke level terendah sejak 1986, spread suku bunga AS-Jepang masih tetap besar, sementara dana terus mengalir ke aset-aset dolar AS.

Dalam beberapa tahun terakhir, sebagian besar dana berbiaya rendah global berasal dari Jepang. Ketika yen terus melemah, modal Jepang cenderung menempatkan uangnya pada aset berimbal hasil lebih tinggi seperti dolar AS, obligasi pemerintah AS, dan saham AS, alih-alih menyimpannya di dalam negeri.

Bagi pasar kripto, ini sebenarnya merupakan pedang bermata dua.

Di satu sisi, likuiditas global masih melimpah, yang dalam jangka panjang mendukung aset berisiko.

Di sisi lain, selama dolar AS tetap perkasa, dana belum tentu akan segera mengalir ke BTC dan altcoin.

Yang benar-benar menentukan siklus berikutnya pasar kripto bukan hanya The Fed, melainkan kapan dana global mulai menaikkan kembali porsi alokasi untuk aset berisiko.

Jadi, banyak kabar belakangan ini yang tampaknya tidak terkait ternyata mencerminkan hal yang sama:

BlackRock terus menambah porsi bisnis kriptonya;
batas posisi opsi untuk ETF ditingkatkan;
yen Jepang terus melemah.

Semuanya mencerminkan satu hal: modal global sedang menyesuaikan kembali arah alokasinya.

Yang benar-benar layak diamati ke depan bukanlah siapa yang berteriak “bull run sudah datang”, melainkan kapan likuiditas global mulai benar-benar mengalir ke pasar kripto.#夏日创作营