Baik, dengarkan.

Karena 80% dari kalian tampaknya tidak mengerti mengapa akumulasi Bitcoin sebenarnya penting, izinkan saya menjelaskannya dengan bahasa yang sederhana.
Kebanyakan orang bilang:
"Tidak masalah siapa yang memiliki Bitcoin. Pada akhirnya, pengguna yang menentukan apa itu Bitcoin."
Itu hanya sebagian benar.
Tangkapan layar di bawah ini berasal dari dokumentasi resmi IBIT iShares Bitcoin Trust.
Di sana disebutkan secara eksplisit bahwa para pemegang saham tidak memiliki hak untuk menerima koin hasil fork atau airdrop.
Artinya, jika Bitcoin melakukan hard fork dan BlackRock memutuskan untuk mendukung Bitcoin A, maka pemegang IBIT hanya akan memiliki eksposur ke Bitcoin A melalui ETF tersebut. Mereka tidak punya klaim atas Bitcoin B, bahkan jika sebagian besar komunitas menganggap Bitcoin B sebagai kelanjutan yang sah dari Bitcoin.
Hal yang sama berlaku untuk Strategy.
Jika Bitcoin melakukan hard fork, Strategy tidak berkewajiban untuk mendukung kedua rantai. Manajemen yang memutuskan bagaimana memperlakukan aset apa pun yang muncul akibat fork tersebut.
Gabungan BlackRock dan Strategy sudah mengendalikan sekitar 1,6 juta BTC.
Sekarang bayangkan kedua perusahaan mendukung Bitcoin A sementara komunitas mendukung Bitcoin B.
Jika mereka juga mengendalikan koin hasil fork di Bitcoin B dan memutuskan untuk menjualnya, mereka bisa memberikan tekanan ke bawah yang sangat besar pada pasar tersebut.
Apakah mereka otomatis akan menang?
Tidak.
Bitcoin pada akhirnya ditentukan oleh ekosistem pengguna yang lebih luas: operator node, bursa, wallet, penambang, dan pengembang.
Namun siapa pun yang mengira 1,6 juta BTC tidak bisa secara signifikan memengaruhi hasil dari hard fork yang diperdebatkan tidak memahami cara kerja pasar.
Intinya bukan bahwa BlackRock atau Strategy akan melakukan itu.
Intinya adalah bahwa meningkatnya konsentrasi kepemilikan Bitcoin menciptakan risiko tata kelola yang terlalu banyak orang abaikan.