新しいFDICフレームワークが米国の銀行にステーブルコインを発行することを可能にする方法

FDICの革新的なステーブルコイン申請プロセスが現在稼働中です。

連邦預金保険公社は、包括的なステーブルコイン発行フレームワークを立ち上げることで、米国の銀行業界の風景を根本的に変えています。このマイルストーンは、伝統的な金融とデジタル資産の交差点における重要な瞬間を示し、米国の預金機関がステーブルコイン発行に参加するための初の公式な規制の道筋を確立します。FDICステーブルコイン銀行フレームワーク2025は、規制された金融機関のステーブルコイン発行に関するあいまいさを排除する構造化された申請プロセスを導入します。銀行は、12 C.F.R. §303.252の下で定められた明確に定義された規制パラメータ内で運営されるようになります。これは「許可される支払いステーブルコイン発行者」と題されています。この規制の明確さにより、機関はブロックチェーン技術への理論的な関心から具体的な運用計画にシフトできるようになります。このフレームワークは、伝統的な銀行システムと分散型金融インフラストラクチャの橋渡しをする米ドル準備金によって裏付けられたデジタルトークンである支払いステーブルコインを特にターゲットにしています。ステーブルコイン発行に関心のある預金機関は、トークンの創造と管理を扱うために、支払いステーブルコイン子会社発行者として知られる専用の子会社を設立しなければなりません。この構造的要件は、伝統的な銀行活動とステーブルコイン業務との間の分離を確保し、規制の監視とリスクの隔離を提供します。申請プロセスは、何年にもわたる規制の検討を反映しており、預金者を保護しながら技術革新を促進するための慎重にバランスの取れたアプローチを表しています。承認を求める機関は、ブロックチェーンインフラストラクチャ、準備金管理契約、および伝統的な銀行を超えるリスク緩和戦略に関する深い理解を示さなければなりません。

銀行が資本、流動性、準備金要件に関して満たさなければならない条件。

FDICのステーブルコイン提案の要件は、ステーブルコインの発行を従来の銀行業務から区別する厳格な資本と流動性の基準を設定しています。これらの要件は、ドルに裏打ちされたステーブルコインが常に完全に担保され、透明な準備金の支援を受けて運営されることを保証するために設計された包括的なリスク管理フレームワークを表しています。ステーブルコインの発行を目指す銀行は、ブロックチェーン決済システムに関連する独自のリスク特性を反映して、従来の預金活動のための最低基準を超える資本準備金を維持しなければなりません。準備金管理の義務により、ステーブルコインを支える機関は、発行されたトークンに対して1対1の比率でドル建て資産を保有し、常に完全な担保を維持することが求められます。受け入れ可能な準備資産には、連邦準備銀行に保有される現金残高、短期政府証券、及び規制当局が特に承認した他の高流動性・低リスクの金融商品が含まれます。この準備構造は、過去の問題のあるステーブルコインスキームを特徴づけた部分的に担保された取り決めを防ぎ、FDICの2025年のステーブルコイン銀行フレームワークが分散型の代替手段よりも大幅に保守的であることを確立しています。銀行はまた、オペレーションを混乱させることなく償還要求に対応できる十分な流動性バッファを維持しなければならないため、機関は潜在的なリターンにかかわらず準備金を流動性のない投資に投資することはできません。このフレームワークでは、すべての資本および流動性指標への準拠を示すための四半期ごとの報告が求められ、規制当局は新たなリスク要因や市場状況に基づいて要件を調整する権限を保持します。支払いステーブルコイン子会社の発行者は、準備金保有の定期的な監査やトークン供給数の独立した検証を含む強化された監視規定の下で運営されます。これらの規定は、承認された銀行が発行するドルに裏打ちされたステーブルコインの整合性に対する機関投資家、小売ユーザー、及び規制当局の信頼を醸成する監査の追跡と報告メカニズムを確立します。

天才法：議会が米国の銀行にステーブルコイン市場への参入を可能にしている方法

GENIUS法、正式には「基本的非差別基準法」と呼ばれるこの法律は、米国の銀行がFDICの枠組みを通じてデジタル通貨を発行するための立法的基盤を表しています。議会は、明確な規制の道筋がないことが、米国の金融機関に対し、ステーブルコイン技術を採用した外国銀行システムに対する競争上の不利を生じさせていることを認識し、この法律を制定しました。GENIUS法のステーブルコイン規制は、預金機関による決済ステーブルコインの発行を管理するための連邦銀行機関のルールを確立するための法的権限を提供し、規制アプローチを禁止から構造的な権限付与へと根本的にシフトさせます。この法律が施行される前、銀行はステーブルコインの発行が技術的には可能であるものの、あいまいな法的地位と潜在的な規制行動のために奨励されない規制のグレーゾーンで運営されていました。この法律は、FDICがステーブルコイン活動のための承認プロセスと規制メカニズムを開発することを明示的に許可しており、非公式なガイダンスから正式な規制ルールの策定へと移行します。この法的枠組みは、FDICに対して、ステーブルコインの申請を承認し、運用基準を確立し、慎重な考慮と消費者保護の原則に基づいてステーブルコインの発行に条件を課す特定の権限を付与します。GENIUS法を通じて議会が意図したことは、規制された銀行発行のステーブルコインが、直接の監視、準備金のための預金保険の保護、および既存の銀行インフラとの統合を含む、規制されていない代替手段に対して提供する重要な利点を認識したことを反映しています。この法律は、米国の金融機関が、規制の制約なしにデジタル資産市場で競争するために明確な権限を持つ必要があるという超党派の合意から生まれました。GENIUS法に基づくステーブルコインの規制承認を求める銀行は、銀行システムに影響を及ぼす政策問題について連邦準備制度との調整を必要とする法的枠組みの下で運営され、個々の機関の承認に関してはFDICの権限を維持します。この法律は、決済ステーブルコインの子会社発行者が、決済トークンの運用と従来の預金活動との間での交差汚染を防ぐために、ステーブルコイン活動に特化した専門的な存在として運営されることを特に考慮しています。この立法構造は、規制の分離を生み出し、預金者を保護しながら、決済システムにおける革新を促進します。

120日自動承認メカニズムが規制のタイムラインを再形成しています。

FDICの枠組みの最も変革的な要素は、120日間の自動承認メカニズムであり、規制プロセスの根本的な変化を表し、規制当局の不作為が承認を引き起こすための特定のタイムラインを確立することであり、無期限の検討期間ではありません。このメカニズムでは、銀行が指定されたすべての要件に準拠していることを示す完全な申請書を提出した場合、FDICは120暦日以内に申請を承認または拒否する必要があります。この期間中に当局が何も行動を起こさない場合、申請は自動的に承認されるため、銀行が申請で直面してきた歴史的に無期限の規制上のジレンマが解消されます。この自動承認規定は、強制力のある期限を設定し、規制当局が新しい活動の決定を延期するために使用する可能性のある戦略的な遅延を排除することにより、銀行がFDICの承認を得てステーブルコインを発行するプロセスを大幅に加速します。この120日基準は、金融イノベーションには、無期限の行政裁量ではなく、ビジネスの現実に沿った規制のタイムラインが必要であるという議会の認識を反映しています。その結果、銀行は資本展開、インフラ開発、ステーブルコイン商品の発売を計画し、規制上の決定が指定された期間内に終了することを決定できます。自動承認メカニズムは、規制の不作為が否定を構成しないことを確立し、沈黙が通常否定または継続的な行政上の考慮を意味する従来の行政法の原則を根本的に逆転させます。この手続きの革新により、規制当局は、さらなる情報収集を待つ間、決定を遅らせることなく、指定された期間内に実質的なレビューを完了することができます。120日以内であれば、FDICは申請資料に関する追加情報や説明を求める権限を有しており、そのような要求に対する回答により一時的に時間が止まる場合があり、FDICは補足文書を提出する十分な機会を得ることができます。ただし、政府機関は、無限の情報要求を通じて承認を無期限に延期することはできません。規制当局は、全時間枠内で最終決定を下さなければなりません。自動承認メカニズムは、金融機関が固定された規制締結日に基づいて運用タイムラインを策定できるため、銀行機関がステーブルコインのコンプライアンス準備をどのように構築するかに大きな影響を与えます。この確実性により、実行リスクが軽減され、ステーブルコインインフラストラクチャへの資本配分がより効率的になります。従来の銀行と協力するブロックチェーン開発者やフィンテックの専門家は、製品開発ロードマップと一致する予測可能なプロジェクトタイムラインを作成するため、この規制を受け入れています。規制コンプライアンスの専門家は、120日基準により、ステーブルコインのコンプライアンスFDICの枠組みが無期限の規制監視から期限付きのプロセスに変わり、機関投資家が銀行が決済ツールとして発行するステーブルコインの実行可能性を評価する方法を根本的に変えることを認識しています。自動承認規定は、国際銀行システムにおけるより合理化された承認プロセスと比較して、規制上の過度の遅延が米国の金融機関に競争力のあるコストを課す可能性があるという政策認識を表しています。議会とFDICは、規制当局が、行政の遅延を事実上の政策ツールとして扱うのではなく、120日間の不作為後に自動的に承認することにより、実質的なレビューを効果的に完了するための強力なインセンティブを生み出しました。このメカニズムは、機関投資家のステーブルコインの利用可能性について明確なタイムラインを確立し、機関投資家に利益をもたらす予測可能なインフラストラクチャの採用タイムラインを作成することで、暗号通貨投資家に利益をもたらします。Web3起業家既知の規制タイムフレームの下で運営されている銀行機関とのパートナーシッププログラムを有効にします。