Gate Research: オラクル分野の深掘り分析―エコシステム拡大、経済価値獲得、金融分野への架け橋

要点まとめ

• オラクルは、ブロックチェーンと現実世界を結ぶ不可欠なインフラです。オフチェーンデータを安全かつ透明にブロックチェーンへ取り込み、スマートコントラクトが現実世界の状況を認識・連携できるよう支えています。こうした役割から、オラクルはWeb3エコシステムの「トラストエンジン」および「データセトルメントレイヤー」となっています。
• 爆発的な市場成長：オラクルは、DeFiプロトコルの価格入力基盤からWeb3全体の信頼レイヤーへと進化しました。2025年10月時点でオラクル分野のTVS（トータルバリュースクルー） は1,021億ドル、時価総額は141億ドル超、年間データコール数は数千億件と、オンチェーンデータ経済の中核基盤として確立されています。

• 寡占化と競争軸の変化：市場はChainlinkが時価総額の87％超、TVSの61.58％を占める寡占状態に集約。競争の焦点はデータフィード効率から、サービス品質・持続的経済モデル・クロスチェーン通信機能へとシフトしています。Pyth NetworkやRedStoneなど新興ネットワークは、低遅延・高頻度データ配信分野で急速に台頭し、独自の市場優位性を築いています。

• DeFi、RWA、機関導入が主要成長ドライバー：オラクル市場は「指数関数的成長」段階に突入。DeFi（TVL 約1,683億ドル）が中核を担い、RWA（リアルワールドアセット、実資産総額3,500億ドル超）が機関拡大の原動力、さらにクロスチェーン通信（CCIP）、予測市場、AI×Oracle連携が第二波の成長を生み出しています。

• 価値獲得モデルの転換 — コール数主導型からサービス・ステーキング経済へ：業界全体の収益構造は、コール数依存からノードのステーキング・セキュリティ予算・サービスフィーを軸とした経済循環へ移行しています。これにより、オラクルトークンは長期的かつ持続的な価値を獲得し、分散型トラストレイヤーとしての金融的役割を確立しています。
• 将来の評価基準：オラクルトークン（例：LINK）の長期バリュエーションは、プロトコル収益、TVS成長の質、ステーキング参加率に直接結びつくようになっています。評価ロジックは物語型の投機から、MCap/TVSなどのファンダメンタル指標重視へシフト。現時点ではLINKの公正な長期価値は26～35ドル、SVR導入で1.2～1.5倍に上昇し、40～45ドルが予想されます。

• マクロ金融統合と「情報金利」の創出：オラクルはTradFi（従来型金融）とオンチェーンファイナンスをつなぐ重要な結節点です。国債利回り・為替レート・金利カーブなどマクロ経済データのリアルタイム同期や、CCIP決済を通じたSWIFT・Visaとの連携で現実金融のデジタル化を加速。その進化が、信頼性データフローに基づく新たな利回り「情報金利」という概念を生み出しています。

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