Meme通貨過山車の背後: 感情が通貨になるとき、私たちは皆実験台である

2025-11-04 02:20:40

この長期休暇、A株が閉まっている間、個人投資家たちが観光地で人混みにいるとき、暗号化界では別の大きなドラマが上演されています。

ある主要な取引所のエコシステム内で、あなたが全く聞いたことがないかもしれないいくつかのMemeコインが、わずか数日で時価総額が何十倍にもなった。Meme4、PALU、そして「人生コイン」とは何か——名前を聞くと冗談のようだが、実際にこのもので帳簿上で数百万ドルを稼いだ人がいる。中国語コミュニティは大騒ぎで、Twitter上の大物たちは金鉱を発見したかのように興奮している。

好景は長く続かない。10月9日から、これらのコインは自由落下を始めた。

ある日は95%の暴落がありました。10万以上の取引口座が強制的に清算され、総額62.1億ドルが蒸発しました。一夜で富を得るという童話は、瞬時に個人投資家の悪夢に変わりました。

このような場面？私はウォール街と陸家嘴で見たことがあります。

ゲームストップを覚えていますか?

2021年、Reddit上で個人投資家が団結し、倒産寸前のゲーム店の株価を千倍以上引き上げ、ショートセラーはすべてを失った。アメリカSECの会長はこれを「行動ファイナンスのマイルストーン」と言った——価格がいくら不合理でも、取引が実際であり、情報が公開されていれば、それは「市場の一部」となる。

アメリカ人の論理:バブルを爆発させろ、なぜならバブルが新しいものを生み出すからだ。

もしこのMemeコインの熱がナスダックで起こったらどうなるだろう？ウォール街はすぐに「Meme Stock ETF」を設計し、ソーシャルメディアの熱を投資商品にパッケージ化するだろう；『ウォール・ストリート・ジャーナル』は「個人投資家資本主義の勝利」について長編の記事を書くことだろう；SECは「ソーシャルメディアによる市場操作」の問題を研究し、最終的にはこう結論づけるかもしれない：これは詐欺ではなく、「群体情緒がアルゴリズムによって実現された集団的金融行動」である。

国内ではどうですか?

"人生コイン"が上場した場合、規制当局はすぐにリスク警告を発信します。メディアは理性的な投資を呼びかけています。この一件は"投機的な異動"と見なされ、投資家教育の生きた教材となるでしょう。

中国市場は「安定の中で前進」を信奉しています——賑やかであっても秩序が必要です; イノベーションを歓迎しますが、リスクは自分で負わなければなりません。

ミームコインは第三の世界に生きている

暗号化市場の厳しさは、SECの管轄にも証券監視委員会の制約にも属さないことです。これは三不管地帯であり、コード、流動性、そしてストーリーによって自発的に形成された灰色の金融実験場です。

ここでは、アメリカ式のソーシャル投機プレイ(の情報拡散+集団の動力)と中国式の草の根の富の心態(の共鳴+コミュニティ参加)が不思議に融合しています。

取引所はもはや中立ではなく、「夢を作る機械」に変わった; KOLはもはや観客ではなく、「価格の拡声器」になった; 個人投資家たちはアルゴリズムとコンセンサスの循環の中で自分を楽しませ、また自らを消耗させている。

最も重要な変化は何ですか?価格はキャッシュフローを見ず、物語の伝播速度とコンセンサスの強さを見るようになりました。私たちは「感情資本」の誕生を目撃しています——財務報告はなく、文化的シンボルだけ; 基本的な面はなく、コンセンサスの曲線だけ; 理性的なリターンを追求せず、感情の爆発だけを楽しむ新しいタイプの資本です。

アルゴリズムが機能しないとき、感情はお金になる

データは非常に明白です: 2025年前9ヶ月で、90%のトップMemeコインの時価総額が崩壊しました; Q2の四半期では、65%の新しいコインが半年以内に90%以上の価値を失いました。これはデジタル時代のゴールドラッシュのようなもので、ほとんどのゴールドラッシャーは資金を失い、シャベルを売る者だけが確実に利益を得ています。

問題はここにある:通貨が物語を語り始めると、世界金融の基礎的な論理が書き換えられている。

伝統的な市場では、価格は価値を反映します。暗号化市場では、価格が価値を生み出します。

これは去中心化の極致の表れであり、同時に去責任化の限界の操作でもある。物語がキャッシュフローに取って代わり、感情が資産となるとき、私たち一人一人がこの実験のモルモットである。