取引所が上昇のピークを迎えた時、オンチェーンこそが新たな戦場である：Q3データが明らかにするBNBエコシステムの「次元削減攻撃」

MoneyBurner

2025-11-04 02:21:21

十月の暗号資産市場、予期せぬ文化現象がゲームのルールを書き換えている。

「XX人生」シリーズの中国語Memeコインがある大手取引所の公チェーンで突然爆発したとき、海外のプレイヤーたちは中国語を学び、中国語のネタを炒め始めた——これは冗談ではない。さらにドラマチックなのは、競争相手のBaseチェーンの責任者Jesse Pollakですら、デモ中に「うっかり」このネタを事例として使用し、一瞬でコミュニティを爆発させたことだ。

流量スタンディングの背後には、より深い業界のロジックが隠れている：取引所のトラック構造が固定化されると、本当の増分戦場はすでにチェーン上に移転している。

データは嘘をつかない：三分の一の天下がある

2025年Q3、暗号資産の総市場価値が4.02兆米ドルの大関を突破し、昨年同期比で72.5%急増しました。この牛市で、誰が静かに大金を儲けているのでしょうか？

TOP10取引所は287兆ドルの取引総量を貢献しました——これは、これらのプラットフォームで毎日3000億ドル以上が流通していることに相当します。

ある世界最大の取引プラットフォームのデータは驚くべきものである：

総取引量:9兆9300億ドル
市場シェア：34.59%
純流入額:1四半期で過去最高の( )Q3 148億ドル

これはどういう概念ですか？世界中の3件の暗号取引のうち1件がこのプラットフォームで行われていることを意味します。

現物市場はさらに夸張で——41.26%のシェアで、Q2から3.27%増加しました。デリバティブ市場は33.20%の占有率で、同様に首位を維持しています。他のプレーヤー、例えばOKX(12.60%)、Bitget(11.58%)、MEXC(11.45%)も二桁のシェアを持っていますが、差は明らかです。

面白いことに、市場全体のパイは32.87%上昇しましたが、各社のシェアは大きく変わっていません。これは何を示していますか？既存市場の天井に達しました。

パブリックチェーンこそ新たな戦場

中央集権型取引のケーキが大きくなるのが難しくなったとき、賢い人々はすでにオンチェーンに目を向けている。

某トッププラットフォームのパブリックチェーンがQ3に素晴らしい成績を収めた：

アクティブアドレス数が5250万を突破、前月比で57%増加し、9月に初めてSolana(4580万)およびEthereum(890万)を超えました。Ethereumは"世界のコンピュータ"として認識されています。

取引件数はQ2の8.92億から12.2億に急増し——平均して毎秒1.5万件以上の取引を処理しています。DEXの取引量は2250億ドルで、SolanaとEthereumに次いでいます。

より重要な指標は手数料収入：Q3で3.573億ドル、9月の単月220万ドルは3月以来の新高値。これは実際の"収益力"であり、夢物語ではない。

TVL(の総ロックアップ価値)は872.9億ドルに達し、月間増加率は15.02%——この増加率はTOP10のブロックチェーンの中で最も高い。オンチェーンプロトコルの数は1033に達し、Solanaの2.7倍で、Ethereumの1638に迫っている。

手数料の引き下げ=成長率の増加？データが答えを示す

9月24日、バリデーターは提案を通過させました：Gas価格を0.1 Gweiから0.05 Gweiに半減し、ブロック生成時間を750ミリ秒から450ミリ秒に圧縮しました。

これは18ヶ月で3回目の大幅な料金引き下げです:

2024年4月:3 Gwei → 1 Gwei
2025年5月:1 Gwei → 0.1 Gwei
2025 年 9 月: 0.1 Gwei → 0.05 Gwei

累積降幅75%。単一取引コストの目標は0.001ドル——ほとんど無視できる。

前回の5月の手数料引き下げ後、何が起こったのか？手数料の中央値は0.04ドルから0.01ドルに下がり、1日の取引量は140%増加し、1200万件を突破した。手数料引き下げと使用率は強く関連している、今回の賭けも同様に効果を発揮するだろう。

Alpha+Aster: チェーン上の「左右のプロテクター」

もしあるプラットフォームがQ2にAlphaを使ってオンチェーン現物取引の扉を開いたというなら、Q3に登場した永続契約DEX「Aster」はそのバトンを受け継ぐ者です。

Asterはどれほど強力ですか？ 9月のある日、収益が720万ドルに達し、さらにはデリバティブ市場の王者Hyperliquid(279万ドル)をも打ち倒しました。その一つの製品だけで、パブリックチェーンの永続契約取引量をQ3で55%引き上げ、360億ドルに達しました。

Alphaはオンチェーン現物に特化し、Asterはオンチェーン契約を受け持つ——この"ダブルAコンビ"は、オンチェーン上に2つの"ミニ版"中央集権取引所を再現したかのようです。

チェーン上エコシステムはすでに集まりました:

DEX(PancakeSwap、Uniswap、その他の)を設立
貸出プロトコル(Venus、Aave、およびその他の)
リキッドステーキング (Solv プロトコルおよびその他の)
現在また永続契約が追加されました

DeFiのピースが基本的に完成しました。これもCZの三年前の判断を裏付けています:“DEXの潜在能力は巨大です”。

BNB:プラットフォーム通貨だけではない

BNBは10月に1376ドルの歴史的高値を記録し、市場価値は再びTOP3に戻り、1500億ドルに達しました。

この上昇は空中楼閣ではない。機関資金はQ3に加速して流入している:

6-7月,多くの上場企業がBNBをバランスシートに組み入れることを発表しました 8月25日,B StrategyはYZi Labsと共同で、BNBを保有しそのエコシステムに投資する米国上場会社を設立するために10億ドルの資金調達を計画しています。 10月9日,ソフトバンク傘下のPayPay Corpがある日本の取引所の40%の株式を取得 10月13日, ブルームバーグが報じたところによると、華興資本はアメリカでBNB財庫を立ち上げるために6億ドルを調達する計画であり、上場企業によるBNBへの最大の一括投資となる見込みです。

CZが明らかにしたところによると、30以上のチームがBNBの準備に関わる上場企業プロジェクトを準備しています。これは個人投資家が遊んでいるのではなく、機関が戦略を立てているのです。