暗号通貨界の恐怖の夜：18万人が強制清算され4.8億が消失、ビットコインが10.7万を下回り、レバレッジプレイヤーが集団で「ひっくり返った」

11月3日、暗号通貨市場で「血洗い」の惨劇が繰り広げられた。ビットコインは早朝に11万ドルのラインで苦しんでいたが、午後に突然直線的に急落し、一時10.7万ドルの大関を下回り、日内の下落幅は3％を超えた。イーサリアムの下落幅はさらに大きく、3700ドルを直接失い、単日での下落幅は4％に達した。BNBやドージコインなどの主流コインも逃れることができず、下落幅は集団で5％を超え、市場は恐怖に包まれた。

CoinGlassのデータによると、24時間以内に約18万人の投資家が強制的に清算され、4.82億ドルの元本が一夜にしてゼロになりました。そのうちロングポジションの清算額は4.3億ドルに達し、まさに「ブルの集団葬儀」と言えるでしょう。

暴落の引き金：資金の引き潮と信頼の崩壊による二重の絞殺

今回の暴落は偶然ではなく、「資金の引き潮」と「信頼の崩壊」が相まって生じた結果です。

- 機関資金が静かに撤退：市場の重要な支えであるイーサリアムETFへの資金流入量は、7、8月の40～50億ドルから、9月の3億ドル、10月の6億ドルへと崖のように減少し、新しい資金の受け皿が乏しく、市場は核心的な支えを失った。
- 規制の影が続く：世界の暗号通貨規制政策は不透明で、「ダモクレスの剣」が高くかかり、機関投資家は簡単に参入することを躊躇し、もともと活発だった取引所は瞬時に冷え込んだ。
- トークンのロック解除が売り圧力を強める：一部のトークンのロック解除期間が近づき、保有者は価格のさらなる下落を懸念し、早めに売却することで「踏み台的」な逃げ出しを形成し、下落幅がさらに拡大する。

レバレッジ取引：ロスカットラッシュの「アクセラレーター」と「ハーベスター」

高レバレッジ取引が今回の強制清算潮の核心的推進力となった。多くの投資者は「一発勝負」という心態でレバレッジをかけ、ボラティリティのある市場で素早く利益を上げようとしたが、リスクを無視していた。一旦価格が重要なサポートラインを下回ると、連鎖的な清算はドミノ倒しのように倒れていく：Hyperliquidプラットフォーム上の一つのBTC契約がその日の最大の強制清算となり、背後の投資者は全ての資金を失った；SNSプラットフォーム上では、古参の投資者が10倍のレバレッジでロングポジションのスクリーンショットを晒し、30分も経たずに強制清算され、元本は瞬時にゼロになり、コメント欄には「同じ運命を辿る」という嘆きの声が溢れていた。

通貨の抗下落性の分化：ビットコインが「テコ」となり、アルトコインは「自由落下」に遭う

異なる通貨は今回の暴落でのパフォーマンスに顕著な違いがあり、耐下落性の分化が明らかである。

- ビットコインは基本盤を維持：ビットコインは3%下落したが、10月の1日で15%の暴落と比較すると、下落幅は明らかに縮小しており、その「市場の圧舱石」としての地位が再び際立っている。
- シャドウコインが「自由落下」に陥る：シャドウコイン自体は流動性が低く、パニック売りに遭遇すると直接「重災区」に陥り、一部の小規模コインはスリッページが20％を超え、投資家は売りたいのに売れず、ただ口座の縮小を見ているしかない。
- DeFiと中央集権型取引所の分化：DeFiプロトコルは厳格な担保基準のおかげで、なんとかショックを耐え忍んでいる。一方、中央集権型取引所のロングテールトークンの流動性は枯渇し、爆発的な損失の重災地となり、多くの個人投資家のポジションが流動性危機の中で消失している。

後市の分岐：痛みなのか、それとも危機なのか？市場の見方は二極化している

今後の動向について、市場の見解は明らかに分裂しています。

- 楽観派：レバレッジ削減の必然的な痛み：楽観主義者は、4.8億の清算が市場の過剰な投機を排除し、バブルを取り除いた後、市場が逆に健康な状態に戻り、今後の相場に向けて力を蓄えることができると考えている。
- 悲観派：流動性収縮は連鎖危機を引き起こす恐れがある：悲観者は、流動性が持続的に収縮し、トークンのアンロック圧力が加わると、暗号通貨の総時価総額が3.5兆ドルのサポートラインまで下落し、新たな下落を引き起こす可能性があると懸念している。
- アナリストがマクロリスクに警鐘を鳴らす：あるアナリストは、現在の仮想通貨市場とマクロ経済の関連性がますます高まっていると指摘しており、地政学的な対立やドルの為替変動などの外部要因が、新たな「ブラックスワン」となり、市場の激しい変動を引き起こす可能性があると述べています。

警鐘が鳴り響く：レバレッジは両刃の剣、生き残ることが王道

この爆倉潮は再びすべての暗号通貨投資者に警鐘を鳴らしています：暗号通貨は決して安定した利益を保証するビジネスではなく、高レバレッジ取引は利益を拡大できるように見えますが、実際には投資者を「崖の淵」に追いやるものです。老プレイヤーが言うように、「仮想通貨界で長く生き残るのは、誰が方向を正しく判断したかではなく、誰がリスクをコントロールできるかです。」

今、相場は依然として振動しており、一夜で資金を失った投資者は、復習の中で「レバレッジは両刃の剣である」という深い真理を本当に理解できるかもしれません。

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