米国の金融政策がビットコインと暗号資産市場に与える潜在的影響

アーサー・ヘイズは、米国財務省と連邦準備制度理事会の行動が「ステルスQE」(量的緩和)の舞台を整えている可能性があると示唆しており、これがビットコインや広範な暗号資産市場の新たな急騰の重要な触媒となるかもしれないと述べています。
現在、米国政府の支出は拡大しており、政治的インセンティブが税金の引き上げよりも債務発行を優先しています。ロシア・ウクライナ紛争に続くドル資産の押収リスクのため、外国の中央銀行は米国債よりも金を購入する傾向があります。米国内の貯蓄率は政府債券の発行を支えるには不十分であり、4大商業銀行は新たな債務のごく一部しか吸収していません。『Relative Value (RV)ヘッジファンド』は、主にレバレッジファイナンスのためにレポ契約を利用し、米国債の限界的な買い手となっています。
米国財務省は、赤字をカバーするために毎年約$2 兆の新しい債務を発行する見込みです。市場流動性が引き締まり、担保付きオーバーナイトファイナンスレート(SOFR)がフェデラルファンドの上限を超えると、連邦準備制度はスタンディングレポファシリティ(SRF)を通じて市場に直接現金を注入します。これは「隠れたQE」に似ています：お金を印刷し、融資し、財務省市場を支援することです。
SRFの使用が増加するにつれて、世界のドル流動性が高まり、実質的にQEの役割を果たします。ヘイズは、これがビットコインと暗号資産の強気市場サイクルを再燃させると予測しています。「連邦準備制度がバランスシートを拡大するたびに、BTCは上昇する傾向があります。」
現在、アメリカ政府のシャットダウンと財務省のオークションが短期的な流動性の引き締めを引き起こしており、暗号資産市場に圧力をかけています。ヘイズは投資家に「資本を保護し、適切な機会を待つ」ようアドバイスしており、「ステルスQE」が開始されると市場は強い反発を経験するだろうと示唆しています。
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