夜市が閉まる前の最後の一杯のコーヒー、隣のゴミ箱の匂いが急がなければならないことを思い出させる——写真を撮ってSNSに投稿するためではなく、頭の中にずっと抱えていた問題があるから。

ビットコインやイーサリアムの価格は、一体どの範囲で動くべきなのでしょうか？あるいは別の聞き方をすると：それらの価値の基準を真に決定するものは何でしょうか？

初期の答えは簡単でした。BTCは供給の半減を見て、ETHはエコシステムのアプリケーションが動き出せるかを見ます——需要と供給の関係ですから、小学生でも理解できます。しかし、今の段階に来ると、これらの要素は舞台の背景のようなもので、実際に価格を支えているのは別のものです：お金です。正確に言えば、絶えず流入する新しい資金であり、ますます多くの人々がこのものが価値があると信じ始めているのです。

問題が出てきました——このコンセンサスは水道のように安定して流れ込むのでしょうか？私は疑問に思います。世界は有限であり、参加者の増加曲線は永遠に急勾配ではあり得ません。物理学的な観点から見ても、どんなシステムが長期にわたってある状態を維持するためには、エントロピー増大の法則に対抗し、エネルギーを持続的に投入する必要があります。市場も同様で、永久機関は存在しません。

したがって、価格は直線的に上昇することも、均等に上がることもありません。おそらく心電図のように——上昇しては、休み、再び上昇し、また休む。周期的に繰り返されます。

その巨額の資金を握る機関や早期のプレイヤーたちは、この理屈を誰よりもよく理解しています。だからこそ、あなたが目にするいくつかの操作は、将来の市場を信じているわけではなく、次の高値がどこにあり、次の受け手のコンセンサスがいつ入ってくるかを計算しているのです。

コーヒーは飲み終わり、屋台の主はテーブルを片付けています。市場の論理も同様です——賑やかさの後には必ず冷静さがあり、冷静になった後に次の賑やかさを待つのです。