11月の暗号市場は一体どうなっているのか？ブル・マーケットは本当に終わるのか？

最近、コミュニティ内では「見頂き」の声があちこちで聞かれる。多くの人がK線を見て不安になっている：昨年の1万5千ドルから上昇したこの波は、そろそろ逃げるべきなのか？

ちょっと待て、まずは全ポジション決済を急がないで。

**本当の見頂きとは何か？上昇が多すぎることではなく、マーケットメイカーが売り抜けたことだ**

多くの人が誤解しているのは、長く上昇し続けたり高値をつけたりすることが頂点だと考えていることだ。これは実は、「疲れた」状態を「終わり」と勘違いしているに過ぎない。

見頂きの唯一の核心サインは、マーケットメイカーの資金が大規模に売りに出ていることだ。そして、その売却は市場データ上に隠しきれない——取引量の急増とともに暴落し、機関から個人投資家へとシェアが移り、換手率も非常に高くなる。

しかし、このラウンドのマーケットを振り返ってみると：
- どのプルバックも取引量が縮小しており、資金は大規模に撤退していない；
- 連邦準備制度（FED）はまだ利下げサイクルの中にあり、流動性のフォーセットは閉じられていない。

これは崩壊のリズムではない。

**満屏（満ちた画面）が空頭を叫んでいるが、マーケットメイカーは誰にコインを売るのか？**

今の市場のムードは非常に面白い——個人投資家たちは集団で空頭を唱え、大きな下落を待ち望んでディップを買おうとしている。

問題は：もし皆が場外で安値のポジションを待っているなら、マーケットメイカーのポジションは誰に出すのか？

狂ったような引き受け手がいなければ、完璧な撤退ルートもない。この「皆空頭」の雰囲気は、むしろマーケットメイカーがまだ全ポジション決済のタイミングではない、またはターゲット価格に到達していないことを示している。

**車はまだ途中走行中、早すぎて降りるな**

技術面、資金流入・流出、そして市場のムードの三つの観点から見て、現状は「ブル・マーケットの終わり」の典型的な特徴には当てはまらない。

我々はただ途中のサービスエリアで休憩しているだけで、終点に到達したわけではない。列車はギアを変えて走り続けているのだから、方向転換して引き返す必要はない。

「上昇しすぎた」と感じて慌てることも、「群れの中で熊を叫ぶ」ように恐怖に駆られることも避けてほしい。マーケットは決して、皆が理解したときにだけ動き出すわけではないのだ。