#加密市场回调 午前中のこの急落、まずはマーケットメーカーを責めるのはやめよう。問題は実際に明確だ：お金はどこに行ったのか？

答えは二本の平行線の中に隠されている——米国債発行+米連邦準備制度のタカ派。

まずは米国債の件について。アメリカ政府の一時的な閉鎖中、TGA口座は本来供給がなく、マーケットはもともと資金不足でした。そんな時にまた短期米国債の入札が行われました：計画では1630億、実際には1706.9億が発行されました。連邦準備制度が引き受けた分を差し引くと、残りの1630億はマーケットが強制的に消化しなければなりません。通常この規模は大したことではありませんが、現在流動性は本来タイトなので、この動きはまさに血を抜くようなものです。リスク資産のトップであるBTCは、最も早く下落するのも不思議ではありません。

もう一つの線はより致命的である——利下げ期待が崩れた。米連邦準備制度理事会の官僚であるグールスビーは最近、公然とタカ派の姿勢を示し、引き締めを維持する意向を明確にした。以前、市場は12月の利下げに対する賭けが約70％に達していたが、この発言が出ると、自信が直接打撃を受けた。利下げ期待は本来、通貨価格を支える核心的な柱であり、一度揺らぐと、リスク回避資金が逃げ出すことになる。したがって、BTCは先頭を切って急落し、アルトコインはさらにひどい状況になった。

しかし、この下落は本質的に一時的な痛みであり、トレンドの反転ではありません。転機はどこにあるのか？二つの時間の節点を見る必要があります：米国政府が再開した後、TGAが資金注入を再開し、資金が自然に回流する；もし連邦準備制度が短期資金の回収を緩めるなら（例えば、オーバーナイト逆レポを減少させるなど）、資金不足も緩和されるでしょう。

言い換えれば、K線ばかり見て狂ったように悩むのではなく、「市場にお金があるか」を見る必要があります。流動性が緩むと、下落圧力は自然に消えます。今耐えられれば、後には利益があります。$BTC $ETH $SOL