2025年のRWA（実物資産）分野は完全に爆発しました。第3四半期のコモディティのトークン化規模は24億ドルに達し、機関投資信託はなんと387％も急増しています。正直なところ、この数字は私の年初の予測を上回る勢いです。

最近、従来の金融とブロックチェーンの世界をどう連携させるかについて研究している中で、非常に興味深い現象を発見しました。あるパブリックチェーンは、その技術適応性とコンプライアンスの土台を背景に、RWAの実現の主要な舞台へと変貌しています。さらに重要なのは、そのネイティブトークンが役割を完全に変えつつある点です。従来のエコシステムの燃料から、実物資産とつながる価値の仲介者へと進化しています。この変化により、トークンの価値は現実世界の資産規模と直接連動するようになっています。

この変革はどう実現されたのでしょうか？核心は、資産のオンチェーン化における最大の課題—信頼性の問題—を解決したことにあります。従来の資産をオンチェーン化する際、投資家が最も懸念するのは「この資産は本当に信用できるのか」という点です。現在の手法は、ステーキングメカニズムとスマートコントラクトの監査を組み合わせて二重の安全策を設けることです。具体的な例を挙げると、今年6月にシンガポールのスター銀行が1億ドルのトークン化されたコマーシャルペーパーを発行し、発行額の5％をステーキングしました。もし資産の償還に問題が生じた場合、ステーキング部分は自動的に没収され、投資者に返還されます。この仕組みは、トークンを「資産の裏付け証明書」に変える役割を果たしています。

また、私は農産物のトークン化プロジェクトJSOY_OILも追跡しています。上場前に200万枚のトークンをステーキングしており、この一手だけでプライベートセール段階で3000万ドルの投資を集めました。マーケットは真剣に投票し、この仕組みが確かに有効であることを証明しています。

決済の面では、トークンはもう一つの役割も担っています。それは、異なるシーン間での流動性を媒介することです。AggLayerのクロスチェーン能力により、異なるブロックチェーン上のRWA資産はシームレスに流通可能です。これは何を意味するのでしょうか？以前はトークン化された債券は単一のプラットフォームでしか取引できませんでしたが、今やクロスチェーンを通じてDeFiのプロトコルに直接流用し、担保や借入に利用できるため、流動性が瞬時に拡大しています。