#美联储降息 暗号資産市場と伝統的な株式市場が最近同時に下落しており、この調整の背後にある論理は実際にはそれほど複雑ではありません。恐慌感情を置いておくと、真の推進力は二つだけです——流動性の緊縮と政策の期待の不発。

まず資金面を見てみましょう。アメリカ財務省は最近頻繁に動いており、短期間で1630億ドル以上の国債を売却しました。このような操作は、二次市場から"水を抜く"のと同じで、大量の資金が国債市場に吸い上げられ、リスク資産の流動性が明らかに引き締まっています。ビットコインのような流動性に非常に敏感な対象は、当然のことながら真っ先に影響を受けます。

政策の観点についてもう一度言います。数日前の連邦準備制度理事会のゴールスビー氏の発言は、市場の最後の幻想を打ち砕きました——12月の利下げ？しばらくは考えないでください。それ以前、多くのトレーダーは年内に緩和があると賭けていましたが、この発言は利下げの期待を直接打ち砕き、恐慌売りが加速しました。

しかし冷静に見ると、この波の下落は本質的には短期的な流動性のミスマッチによって引き起こされた技術的な調整であり、牛市と熊市のサイクルの移行とは別の話です。ファンダメンタルズに実質的な悪化はなく、単に段階的な"資金不足"がボラティリティを拡大させただけです。一旦財政面での操作が一段落し、または連邦準備制度の姿勢にわずかな緩和が見られれば、資金の回流速度は想像以上に速くなる可能性があります。

市場はしばしば絶望の中で底を打つ。現在のこの下落幅は、むしろ感情が整理される信号かもしれない。注意を払い、短期的なノイズに惑わされることなくリズムを保とう。