トークンのアンロックとは何か、そしてそれがなぜあなたのポートフォリオをクラッシュさせるのか？

トークンのアンロックは退屈に思えるかもしれませんが、実はランダムな暗号資産のドロップの60％の背後に隠されたトリガーです。実際に知っておくべきことは以下の通りです。

基礎知識：何が「アンロック」されているのか？

プロジェクトがローンチされると、多くのトークンはすぐに流通しません。これらは権利確定スケジュールと呼ばれるもので、チームメンバー、早期投資家、アドバイザー、コミュニティ報酬のための時間をかけたリリース計画です。トークンのアンロックは、そのロックされたトークンがついに市場に出ることを意味します。

例えるなら、創設者が1000万トークンを保有しているが、月に10万しか売れない場合、それは権利確定スケジュールです。その10万がリリースされるとき、それがアンロックイベントです。

なぜこれがそんなに重要なのか？

単純な供給と需要の問題です。何百万ものトークンが突然売りに出されると、市場はそれを吸収するか、氾濫します。後者の場合、価格は急落します。

本当のポイントは、早期投資家やチームはしばしばすぐに売り抜けることです。彼らはこれらのトークンを安くまたは無料で手に入れました。アンロックされると、彼らはキャッシュアウトします。

価格が下落するかどうかを決める3つの要素

1. 市場心理
投資家はアンロックが起こる前に売り始めます。ドロップへの恐怖が売りを引き起こします。これは自己実現的です。

2. アンロックの規模
流通供給の20％が一度にアンロックされると、問題です。トークノミクスが悪いと結果も悪くなります。2％なら、市場はほとんど動きません。

3. 売っているのは誰か
チームやVCが(利益確定のためにアンロックしている場合)、売り圧力が予想されます。コミュニティ報酬の場合は、センチメントは強気のままです。

実例

TRUMPコイン (2025年4月)
40百万TRUMPトークン (供給の20％)が4月18日にアンロックされました。価格は$7.77〜$8.63の範囲で$736M 出来高(。一見弱気に見えましたが、その後トランプ氏が220人の最大保有者向けのディナーを発表し、TRUMPは4月24日までに60％上昇しました。アンロック自体がストーリーではなく、そのイベントが重要だったのです。

Aptos )APT(
3つのアンロックサイクル、それぞれ似たパターン：

• アンロック前の日々：価格はローカル安値でまとまり、ショートの清算が増加)強気シグナル
• アンロック当日：価格が上昇し、一時的な熱狂を生む
• 数日後：ドロップが始まる…ただしマクロのニュースが妨げる場合も

3つ目のアンロックは、ETFニュースでビットコインが暴落したときにパターンを破りました。APTもそれに伴い下落。マクロは常にマイクロを凌駕します。

アンロックがあなたを台無しにしないように追跡する方法

Tokenomist — 正確な日付、数量、受取人カテゴリ、スケジュールを表示。洗練されたインターフェース。

DefiLlama — 権利確定カレンダーを集約。日付、数量、またはプロジェクトでフィルター。

プロジェクトチャンネル — ほとんどのチームはX、Discord、Mediumでアンロックを発表します。一部は期待値を管理するためにAMAを行います。

アンロックはチャンスか罠か？

状況次第です。すべてのアンロックが価格下落を意味するわけではありません。

自問してください：

• これらのトークンを誰が手に入れているのか？
• 彼らは売りたくなるインセンティブを持っているのか？
• ポジティブなニュースがそれを相殺しているのか？

単にアンロックカレンダーだけで取引しないでください。テクニカル分析やオンチェーンデータと併用して、分析の一部として活用しましょう。

やるべきこと： TokenomistやCryptoRankを監視し、チャート分析と組み合わせてマクロの状況を見ながら判断してください。トークンのアンロックはツールであり、シグナルではありません。

良いトレードはあります — ただし、油断しないように。