## はじめにステーキングは、暗号の世界で最も安定した収益源になりつつあります。新しい概念というよりも、ブロックチェーンが周辺から主流へと移行する象徴です——あなたの資産は価値が上がるだけでなく、ネットワークの運営にも貢献しつつ、少しの利息を得ることができます。夢のように聞こえますが、データが物語ります。最新のオンチェーンデータによると、**Lido FinanceのTVLは400億ドル近くに達しています**（2024年12月時点）、これは小さな動きではありません。また、Pendle、EigenLayer、Ether.fiなどの新興プラットフォームも50億ドルのレベルを突破しており、エコシステム全体が急速に進化していることを示しています。## ステーキングは一体何をしているのか？簡単に言えば、**コインをスマートコントラクトにロックし、ブロックチェーンに取引を検証させ、報酬を得る**。PoSコンセンサスメカニズムでは、多くのステークを持つ者が新しいブロックを決定する権利が大きくなります。これにより、ネットワークの安全性が確保され、参加者が奨励されます。コアなイノベーションがやってきました：**Liquid Staking**。従来のステーキングでは資産が凍結され、流動性が低いですが、LidoのstETHのような派生商品を使用すれば、利益を得ながらDeFiでこれらの資産を借り入れたり、スワップしたりすることができ、まさに一石二鳥です。## 7つの主要プロトコルの比較### 1. Lido Finance — LSTの王様**データの目を引く**：TVL ~400億ドル（業界最大）コアバリュー：ETH、Polygon、Solanaの複数のチェーンをサポートする流動的ステーキングを提供しており、ユーザーがETHをステークするとstETHを獲得します。このデリバティブはDeFiエコシステムで最も流動性が高いです。最新のアクションは、許可なしでノードオペレーターが参加できるCommunity Stakingモジュールを導入し、さらなる分散化を実現することです。一般ユーザーにとって、**Lidoは最も安全な選択肢です——最も歴史が長く、監査が最も十分で、エコシステムが最も深い**。---### 2. ペンドルファイナンス — 収益派生商品の専門家**データが目を引く**：TVL ~50億ドルPendleが行っているのは別のことです：**収益のトークン化と分割**です。例えば、stETHのような収益を生む資産を、Pendleはそれを2つの部分に分割できます——元本部分(PT)と収益部分(YT)で、ユーザーはそれぞれを取引できるようになります。これは投資家にどんな利益をもたらしますか？- 未来の固定収益を確保したいですか？PTを購入するだけです。- 利益が上がると思いますか？YTを買ってレバレッジを下げます。- 退屈して複雑な操作をしたいですか？組み合わせのプレイスタイルはリスクをヘッジすることもできます。これは伝統的な金融の金利デリバティブをブロックチェーンに移すことで、**プロフェッショナルなプレイヤーにとっては宝のツールです**。---### 3. EigenLayer — リステーキング新たな道**データの光彩**：TVL ~201億ドルEigenLayerは"セキュリティのレンタル"を行っています。あなたのETHはイーサリアムメインネットだけでなく、他のアプリケーションチェーンやデータ可用性レイヤー(DAレイヤー)を保護することができます。**1つの資産を複数回請求することに相当します**。最近、genesissless ERC-20トークンの再ステーキングをサポートしました。これは、理論的にはすべてのERC-20が再ステーキングエコシステムに参加できることを意味します。これは、暗号エコシステム全体のセキュリティ性能を共有するという想像の余地を開きました。EIGENトークンは、極端な市場危機時に保護シールドとして機能することができる、これは革新的なデザインです。---### 4. Ether.fi — 管理されていない代替手段**データが目を引く**：TVL ~95.4億ドルEther.fiの最大の特徴は**ユーザーが常にプライベートキーを保持**し、資産を第三者に預ける必要がないことです。ETHをステーキングするとeETHが得られ、re-stakingやその他のDeFi活動に参加できます。Operation Solo Stakerプロジェクトは、一般の人々が自分の検証者ノードを運営できるようにし、**分散型に最も優しい**です。---### 5. Ethena Finance — 合成ドルトラック**データが目を引く**：TVL ~59億ドルEthenaは従来のステーキングプロトコルではなく、Deltaヘッジ戦略を用いてUSDeを作成しました。これはオンチェーン合成ステーブルコインです。USDeをステークすることでsUSDeを得ることができ、DeFiの「普通預金」に似ています。コアロジック：**銀行準備金に依存せず、完全に暗号資産とデリバティブで合成し、検閲耐性がより強化されています**。---### 6. Jito (Solana) — MEV ハーベスター**データが素晴らしい**：~1450万SOLがステークされ、約204のバリデーターが参加、APY >8%JitoはSolanaエコシステムにおいて独自の存在です。MEV(を通じて最大限に抽出可能な価値)戦略により、ステーキング報酬を増加させます。つまり、ネットワーク報酬に加えて、Jitoは取引の順序付けから手数料を得ることができます。**これが、JitoのAPYが8%以上になる理由であり、他のプラットフォームを大きく上回っています**。また、Jito-Solanaバリデータークライアントがオープンソース化され、エコシステム全体の最適化が進められています。---### 7. バビロン — BTCが進入しました**データが目を引く**：TVL ~57億ドル（メインネットが立ち上がったばかりでこの規模）これは最新のブレークスルーです：**BitcoinをネイティブにPoSチェーンのセキュリティに参加させる**。ユーザーはクロスチェーンブリッジを介さずに、直接BTCをステークすることで他のPoSチェーンを保護し、同時に利益を得ることができます。BabylonのBitcoin Timestampプロトコルを使用して迅速にアンステークし、流動性を維持します。これはBitcoin保有者にとって重要な意味を持ちます——ネイティブ資産を使用して複数のチェーンの利益を得ることができます。---## リスクとリターンの天秤### なぜステーキングが必要ですか？✅ **高い収益の可能性** — 複利効果により、年利10%を超える可能性がある✅ **ガバナンスに参加** — ガバナンストークンを持つことで投票できます✅ **安全を支援** — ネットワークに貢献し、収益を得ることも貢献です✅ **流動性** — 流動的なステーキングは資産を凍結させません### はどこにありますか？⚠️ **スマートコントラクトのリスク** — コードに脆弱性があると全てを失う可能性があります⚠️ **スラッシングペナルティ** — バリデーターのパフォーマンスが悪いと資金が差し引かれる⚠️ **トークン価格の変動** — どんなに収益が高くても、コインの価格が50%下落することには勝てません⚠️ **新しいプロトコルは脆弱** — 多くの新しいプラットフォームは歴史的な監査が不十分です## どうやって遊べば損しない？1. **分散投資** — 全ての卵を一つのバスケットに入れないで、複数のプロトコルでリスクを分散させる2. **監査記録を確認する** — 外部監査を複数回受けたプラットフォームを選択する3. **液体ステーキングを使用する** — stETHやJitoSOLなどを優先的に選び、資産をロックさせないようにする4. **ポジション上限の設定** — ポートフォリオ内でステーキングが最大でどれだけ占めるかを決定し、厳格に実行する5. **冷蔵ウォレットを使用** — フィッシングやハッカーに注意し、資産は自己管理のウォレットに保管してください6. **ガバナンスの変化に継続的に注目する** — トークンエコノミーやパラメータの調整は、実際の収益に影響を与える。## 迅速に始める手順1️⃣ プロトコルを選択する（希望するチェーンと特徴に基づいて）2️⃣ ウォレットを設定する（MetaMask/Phantomなど）3️⃣ 対応するトークン（ETH/SOL/BTC）を購入する4️⃣ 公式ウェブサイトに接続する5️⃣ 認可し、ステークする6️⃣ 定期的に収益をチェックし、再投資や他のDeFiの組み合わせを検討する## まとめ2025年のDeFiステーキングは「ゲームプレイ」から「インフラストラクチャ」に変わりました。Lidoの400億ドル規模のTVLからBabylonのBTCの参入まで、全体のエコシステムが進化しています——**イーサリアム中心からマルチチェーンへ、シンプルなステーキングから複雑な収益エンジニアリングへと進化しています**。重要なのは、正しいプラットフォームを選び、リスクを理解し、戦略を組み合わせることです。利益は確かに存在しますが、無料のランチはありません——より高いAPYは、より高いリスクを伴うことが多いです。**今、業界を理解しているプレイヤーは、Pendleを使って固定収益をロックし、EigenLayerを使って複数のプロトコルの安全性アービトラージを行い、Babylonを使ってビットコイン保有者の増分資本を導入しています**。2025年はDeFiステーキングの大年になるかもしれませんが、そのためには正しい道を選び、正しい方法で遊ぶことが前提です。
2025年のDeFiステーキングプレーヤー必見:7つの主要なプロトコルの比較
はじめに
ステーキングは、暗号の世界で最も安定した収益源になりつつあります。新しい概念というよりも、ブロックチェーンが周辺から主流へと移行する象徴です——あなたの資産は価値が上がるだけでなく、ネットワークの運営にも貢献しつつ、少しの利息を得ることができます。夢のように聞こえますが、データが物語ります。
最新のオンチェーンデータによると、Lido FinanceのTVLは400億ドル近くに達しています（2024年12月時点）、これは小さな動きではありません。また、Pendle、EigenLayer、Ether.fiなどの新興プラットフォームも50億ドルのレベルを突破しており、エコシステム全体が急速に進化していることを示しています。
ステーキングは一体何をしているのか？
簡単に言えば、コインをスマートコントラクトにロックし、ブロックチェーンに取引を検証させ、報酬を得る。PoSコンセンサスメカニズムでは、多くのステークを持つ者が新しいブロックを決定する権利が大きくなります。これにより、ネットワークの安全性が確保され、参加者が奨励されます。
コアなイノベーションがやってきました：Liquid Staking。従来のステーキングでは資産が凍結され、流動性が低いですが、LidoのstETHのような派生商品を使用すれば、利益を得ながらDeFiでこれらの資産を借り入れたり、スワップしたりすることができ、まさに一石二鳥です。
7つの主要プロトコルの比較
1. Lido Finance — LSTの王様
データの目を引く：TVL ~400億ドル（業界最大）
コアバリュー：ETH、Polygon、Solanaの複数のチェーンをサポートする流動的ステーキングを提供しており、ユーザーがETHをステークするとstETHを獲得します。このデリバティブはDeFiエコシステムで最も流動性が高いです。
最新のアクションは、許可なしでノードオペレーターが参加できるCommunity Stakingモジュールを導入し、さらなる分散化を実現することです。一般ユーザーにとって、Lidoは最も安全な選択肢です——最も歴史が長く、監査が最も十分で、エコシステムが最も深い。
2. ペンドルファイナンス — 収益派生商品の専門家
データが目を引く：TVL ~50億ドル
Pendleが行っているのは別のことです：収益のトークン化と分割です。例えば、stETHのような収益を生む資産を、Pendleはそれを2つの部分に分割できます——元本部分(PT)と収益部分(YT)で、ユーザーはそれぞれを取引できるようになります。
これは投資家にどんな利益をもたらしますか？
これは伝統的な金融の金利デリバティブをブロックチェーンに移すことで、プロフェッショナルなプレイヤーにとっては宝のツールです。
3. EigenLayer — リステーキング新たな道
データの光彩：TVL ~201億ドル
EigenLayerは"セキュリティのレンタル"を行っています。あなたのETHはイーサリアムメインネットだけでなく、他のアプリケーションチェーンやデータ可用性レイヤー(DAレイヤー)を保護することができます。1つの資産を複数回請求することに相当します。
最近、genesissless ERC-20トークンの再ステーキングをサポートしました。これは、理論的にはすべてのERC-20が再ステーキングエコシステムに参加できることを意味します。これは、暗号エコシステム全体のセキュリティ性能を共有するという想像の余地を開きました。
EIGENトークンは、極端な市場危機時に保護シールドとして機能することができる、これは革新的なデザインです。
4. Ether.fi — 管理されていない代替手段
データが目を引く：TVL ~95.4億ドル
Ether.fiの最大の特徴はユーザーが常にプライベートキーを保持し、資産を第三者に預ける必要がないことです。ETHをステーキングするとeETHが得られ、re-stakingやその他のDeFi活動に参加できます。
Operation Solo Stakerプロジェクトは、一般の人々が自分の検証者ノードを運営できるようにし、分散型に最も優しいです。
5. Ethena Finance — 合成ドルトラック
データが目を引く：TVL ~59億ドル
Ethenaは従来のステーキングプロトコルではなく、Deltaヘッジ戦略を用いてUSDeを作成しました。これはオンチェーン合成ステーブルコインです。USDeをステークすることでsUSDeを得ることができ、DeFiの「普通預金」に似ています。
コアロジック：銀行準備金に依存せず、完全に暗号資産とデリバティブで合成し、検閲耐性がより強化されています。
6. Jito (Solana) — MEV ハーベスター
データが素晴らしい：~1450万SOLがステークされ、約204のバリデーターが参加、APY >8%
JitoはSolanaエコシステムにおいて独自の存在です。MEV(を通じて最大限に抽出可能な価値)戦略により、ステーキング報酬を増加させます。つまり、ネットワーク報酬に加えて、Jitoは取引の順序付けから手数料を得ることができます。
これが、JitoのAPYが8%以上になる理由であり、他のプラットフォームを大きく上回っています。また、Jito-Solanaバリデータークライアントがオープンソース化され、エコシステム全体の最適化が進められています。
7. バビロン — BTCが進入しました
データが目を引く：TVL ~57億ドル（メインネットが立ち上がったばかりでこの規模）
これは最新のブレークスルーです：BitcoinをネイティブにPoSチェーンのセキュリティに参加させる。ユーザーはクロスチェーンブリッジを介さずに、直接BTCをステークすることで他のPoSチェーンを保護し、同時に利益を得ることができます。
BabylonのBitcoin Timestampプロトコルを使用して迅速にアンステークし、流動性を維持します。これはBitcoin保有者にとって重要な意味を持ちます——ネイティブ資産を使用して複数のチェーンの利益を得ることができます。
リスクとリターンの天秤
なぜステーキングが必要ですか？
✅ 高い収益の可能性 — 複利効果により、年利10%を超える可能性がある ✅ ガバナンスに参加 — ガバナンストークンを持つことで投票できます ✅ 安全を支援 — ネットワークに貢献し、収益を得ることも貢献です ✅ 流動性 — 流動的なステーキングは資産を凍結させません
はどこにありますか？
⚠️ スマートコントラクトのリスク — コードに脆弱性があると全てを失う可能性があります ⚠️ スラッシングペナルティ — バリデーターのパフォーマンスが悪いと資金が差し引かれる ⚠️ トークン価格の変動 — どんなに収益が高くても、コインの価格が50%下落することには勝てません ⚠️ 新しいプロトコルは脆弱 — 多くの新しいプラットフォームは歴史的な監査が不十分です
どうやって遊べば損しない？
迅速に始める手順
1️⃣ プロトコルを選択する（希望するチェーンと特徴に基づいて） 2️⃣ ウォレットを設定する（MetaMask/Phantomなど） 3️⃣ 対応するトークン（ETH/SOL/BTC）を購入する 4️⃣ 公式ウェブサイトに接続する 5️⃣ 認可し、ステークする 6️⃣ 定期的に収益をチェックし、再投資や他のDeFiの組み合わせを検討する
まとめ
2025年のDeFiステーキングは「ゲームプレイ」から「インフラストラクチャ」に変わりました。Lidoの400億ドル規模のTVLからBabylonのBTCの参入まで、全体のエコシステムが進化しています——イーサリアム中心からマルチチェーンへ、シンプルなステーキングから複雑な収益エンジニアリングへと進化しています。
重要なのは、正しいプラットフォームを選び、リスクを理解し、戦略を組み合わせることです。利益は確かに存在しますが、無料のランチはありません——より高いAPYは、より高いリスクを伴うことが多いです。今、業界を理解しているプレイヤーは、Pendleを使って固定収益をロックし、EigenLayerを使って複数のプロトコルの安全性アービトラージを行い、Babylonを使ってビットコイン保有者の増分資本を導入しています。
2025年はDeFiステーキングの大年になるかもしれませんが、そのためには正しい道を選び、正しい方法で遊ぶことが前提です。