#美联储货币政策 過去を振り返ると、私は無数の美聯儲政策の変化が市場に与える衝撃を目の当たりにしてきました。今回の状況はなかなか興味深いです。25ベーシスポイントの利下げとバランスシート縮小計画の終了、このコンボはまさに勢いがあります。歴史的な経験から見ると、類似の政策コンボはしばしば市場に強心のローソクを注入し、リスク選好を高めることがあります。

2008年の金融危機後、連邦準備制度（FED）もこのような操作を行い、その結果、10年にわたる牛市が引き起こされました。しかし、現在の状況は少し異なります。現在の経済の基本面は比較的堅調で、インフレ圧力が依然として存在しており、この行動はむしろ未雨綢繆のようです。

注目すべきは、最近の資金調達市場の緊張状態が連邦準備制度（FED）が早期にバランスシートの縮小を終了する主要な要因となる可能性があるということです。これは、2019年9月のレポ市場の流動性危機を思い出させます。当時、連邦準備制度（FED）も資産負債表の拡張を再開せざるを得ませんでした。

歴史は常に驚くほど似ている。しかし、政策の調整は常に両刃の剣である。短期的には市場を刺激する可能性があるが、長期的には過度の緩和がインフレの再燃の隠れた危険を埋め込む可能性がある。私たちのような古い江湖の者は、マーケットサイクルが人々が想像するよりも長く、より複雑であることを知っている。だから、投資家にとっては、現在の機会を捉えると同時に慎重さを保ち、長期的な戦略を整える必要がある。結局のところ、潮の満ち引きの中で、慎重な者だけがこの金融の海の中で立ち続けることができるのだ。