BTCが10万ドルを下回った日、市場の雰囲気が一変した。

表面上は政策の悪影響による売り圧力が原因である——アメリカの新政府が暗号規制に対する態度を変え、市場の神経がピンと張っている。しかし、オンチェーンデータを詳しく見ると、話はそれほど単純ではない。

ベンチャーキャピタリストのティム・ドレイパーが言った言葉は興味深い：「一部のクジラは自分が小魚であるふりをしている」。ほぼ同時に、アンドリュー・テイトは500万ドルを投資して50枚のBTCを購入することを公表した。一方でパニック売りが進む中、大量の買い建てを行うこの動きは、典型的な「震倉吸収」のシナリオに非常に似ている。

データの面でより興味深い：
- 今年、山寨コインは平均で60%下落しましたが、StarknetやzkSyncなどのプライバシー技術プロジェクトの開発活発度は逆に新たな高水準を記録しています。
- XRPの価格は13%下落したが、先物のポジションは逆に3.88%急増した——誰かがデリバティブを使ってヘッジしているか、あるいは......ロング？
- 24時間で全ネットの爆倉は3.8億ドルで、そのうち1時間で1.26億ドルが消失。高レバレッジのプレイヤーが大量に退場し、現物買いが静かに進入している。

歴史データは示しています：市場の感情が極度に低迷しているとき、しばしば局所的な底の領域に対応します。昨年、いくつかのラップトップコインが半減した後、底値を拾った人々の多くは、その後反発の機会を待っていました。

今の問題は——あなたは血が流れ出る中で冷静さを保てるか？

機関のプレイは決して複雑ではありません：ネガティブなニュースで市場を叩き、個人投資家が損切りする際に資金を受け取り、感情が修復された後に市場を引き上げて利益を得る。鍵は「真の暴落」と「偽の恐慌」を識別することです。この調整の中で、もしファンダメンタルが変わっていない場合（例えばプライバシーコインの開発者がまだ作業を続けている、BTCの半減期の論理がまだ有効であるなど）、価格の調整はトレンドの反転ではなく、単なるボラティリティかもしれません。

もちろん、底値を狙うのは無思考で賭けることではありません。分割してポジションを構築し、ポジションをコントロールし、実際の利用シーンがある対象を選ぶ——これは古い話ですが、効果があります。市場は常に衝動的な取引を罰し、規律を持った戦略の実行者を報います。