この対立はいつまで続くのか？

トランプとパウエルは、まるで引火装置を握る二人のように、どちらも先に手を緩めようとしない。

昨年10月から今まで、米国株は息切れし、債券市場は凍りつき、暗号通貨界は息を潜めている——資金がないわけではなく、資金がロックされているのだ。ドルの流動性は砂漠のように干上がり、世界の資金は渇望に満ちている。

実は解決策はそこにある：財務省のTGAアカウントが解放されて資金が流れ出せば、市場はすぐに回復し、フルスロットルになる；連邦準備制度が「利下げを検討」と一言すれば、リスク資産は一気に天に昇る。

しかし現実は？両者とも待ち続けている。

一方は口論して存在感をアピールし、もう一方は「資金供給で国を誤らせる」と非難されるのを恐れている。今夜のADP雇用データは、パウエルが自分の足場を見つけるためのものかもしれない——データがひどく悪ければ、利下げの理由はすぐにでもできる。

結局のところ、流動性こそがすべての鍵だ。資金が流れる先が上昇し、そこが伸びる。

だから、チャートの動きだけに目を奪われず、誰が水門をコントロールしているのか、誰がバルブを握っているのかを見極める必要がある。ETHも、他のコインも、資金が入らなければ、どんなに優れた技術も空論に過ぎない。