$11B 清算津波: ビットコインの最大の先物清算が私たちに次に何があるかを教えてくれる

先週、暗号資産市場は非常に厳しい出来事を経験しました — そしてそれは明らかでした。Glassnodeのオンチェーンデータによると、ビットコインの先物建玉が一日で$11 億以上消失しました。これは暗号資産の歴史の中で最大の清算イベントです。しかし、ほとんどの人が見逃したのは、実際の物語はクラッシュの前に起こったということです。

スマートマネー対小売: セットアップは明確だった

10月初めに進むと、ビットコインの建玉は急増し、小口トレーダーが上昇を追いかけ、最高値でロングポジションを積み上げていました。一方、ハイパーリキッドデータは、クジラとは異なることを示しています — 10月6日から、最大のBTC保有者が静かにショートポジションを積み始めました。翻訳すると？小口トレーダーが熱狂しているとき、機関投資家はすでにヘッジをしていました。クラシック。

ダンプが来たとき、それは激しく来ました。清算のカスケードがスポット価格の上と下で同時に発生し、過剰レバレッジのロングと攻撃的なショートの両方を一掃しました。市場は基本的に両側からレバレッジを消し去りました。

本当のシグナル: 何が資金調達レートを叫ばせているのか

ここが面白くなるところです。クラッシュ後の主要アルトコインの資金調達率は、2022年のベアマーケットの最低値を下回るまで落ち込みました — FTX崩壊時のパニックよりも低い。これは通常のパニックではありません。これはキャピテュレーションレベルの恐怖です。

しかし、ここでのポイントは、24時間以内に資金調達率が中立に向かって戻ったことです。つまり、恐怖の段階はすでに薄れてきています。市場は再調整されています。

アルトコインがあなたの考えよりも重要な理由

ビットコインはわずかに下落しただけでしたが、アルトコインは本当の打撃を受けました — 中央値のリターンは-20%に達し、一部のプロジェクトはほぼ壊滅状態です。この広範なキャピチュレーション？通常、パニック売りの終わりを示し、始まりではありません。レバレッジが解消され、センチメントが安定すると、アルトコインは歴史的に回復を牽引します。

分岐点

では、ここからどこへ行くのか？建玉は低迷した水準から再構築されており、資金調達は安定し、レバレッジは消えています。実際、これは数ヶ月間で持続可能な上昇にとって最もクリーンなセットアップです。

もしビットコインが$115Kを取り戻すと、勢いはすぐに強気に転じる可能性があります。しかし、これは重要です — もしクジラのショートが続き、弱気の感情が残るなら、別の capitulation イベントもあり得ます。

結論: このクラッシュは、システムから欲望を押し流しました。賢い資金は依然として慎重です。次の5〜10％の動きが、これが次の上昇に向けた健全なリセットであったのか、あるいは本当の底からの清算の連鎖が1回起こるだけなのかを教えてくれるでしょう。

ボールは今、機関投資家の手の中にあります。