#币安合约实盘 午前中にBTCが大きな下落しましたが、資金の流れを理解していますか？

多くの人がK線を見て混乱しているが、実際にはこの下落には明確な資金の論理が隠れている——流動性の引き締めがリスク資産を追い詰めている。

まずは米国債のオークションについて話しましょう。政府の閉鎖によりTGA口座が底をつき、市場は元々資金不足でした。連邦準備制度は銀行への資金供給を試みましたが、債券市場の資金吸引力はさらに強力です：今回は3ヶ月および6ヶ月の米国債オークションで、名目規模1630億ドル、実際の発行量は1706.9億ドルに達し、再投資分を差し引くと、短期間で金融市場から1630億ドルが引き抜かれました。

普段はこれが大したことではないかもしれませんが、今は引き締めの周期です。大規模な資金が引き抜かれ、リスク資産が最初に影響を受けます。BTCの下落は、本質的には資金の流出に対する即時の反応です。

雪上加霜なのは、古尔ス比の発言です。タカ派の立場が12月の利下げ期待を冷やし、確率は70%近くから低下しました。利下げ期待は本来、リスク資産を支える重要な要因でしたが、現在この支柱が揺らぎ、短期的な圧力が自然に増大しています。資金の緊張と感情の冷却が重なり、BTCは最も明確に下落しています。

ただし、あまり慌てないでください。

転機はどこにあるのか？政府が機能を回復した後、TGAは資金を補填し、流動性状況が改善されるだろう；もし連邦準備制度がオーバーナイトリバースレポのリズムを調整し、短期流動性を放出すれば、圧力も和らぐことができる。流動性サイクルは決して永遠に引き締まったままではなく、重要なのは方向性を見極めることだ。

市場が厳しい時には、しばしばチャンスが隠れています。実際に注目すべきは、一本のK線の上昇や下落ではなく、資金の流れの基礎的な論理です。