最近見た研究報告で、二つの重要なシグナルが提起されました：ドル指数は引き続き反転する可能性があり、年末までに連邦準備制度（FED）主席の候補者が決定されるでしょう。

一見すると暗号市場とは関係がないように思えますが、よく考えてみると、これは今後数ヶ月の市場の鍵となる変数です。なぜなら、それはより重要な問題を指し示しているからです——流動性の方向が変わっている。

そして、このような環境下では、資金が本当に好むのは、最も急激に上昇したコインではなく、安定してキャッシュフローを生み出すインフラです。例えば、決済に特化したパブリックチェーンなどです。

**ドル高は通貨価格に不利だが、決済ネットワークには良いこと？**

ドルが強くなると、通常これらの状況が発生します。
- ビットコインなどのリスク資産が反転
- レバレッジポジションの強制決済が増加
- ステーブルコインのクロスチェーン需要が上昇
- 売り出しと清算活動が頻繁に行われる

表面上見れば市場は厳しいが、決済に特化したインフラにとっては、これは意味する。
- チェーン上の手数料収入が暴増
- 経済活動は逆に加速する
- 資金の回転がより頻繁になる
- 実際のキャッシュフローが持続的に拡大する

市場が大きく上昇しているときは利益を上げ、大きく下落しても利益を上げ、横ばいのときにはさらに利益を上げます。米ドルが上昇するとより多くのボラティリティが生まれ、そのボラティリティ自体が決済ネットワークの収入源となります。

**主席人選の決定は何を意味するのか？**

ウォール街が最も嫌うのは不確実性です。連邦準備制度（FED）議長の候補が決まったことは、意味します：
- 規制の方針がより明確になった
- ETFなどの製品の投入が加速する可能性がある
- 企業のブロックチェーン戦略が加速する

そして、一部のパブリックチェーンはこの点で天然の利点を持っています：
- 伝統的な金融機関との深い協力基盤がある
- 統一決済層アーキテクチャはすでに稼働しています
- ステーブルコインの決済シーンが急速に増加
- トークンエコノミーモデルが本当に価値を捉え始める

価格の上下は短期的なノイズであり、決済ネットワークの拡張こそが長期的なトレンドです。

**事前に計画を立てる人への手紙**

マクロ政策は流動性の速度を決定し、ブロックチェーンの基盤は価値の受け皿を決定します。

米ドルの反転は市場の感情を傷つけますが、決済を行うインフラは経済活動そのものを犠牲にしています。

議長の候補が決まり、感情が回復し、資金が流入し、政策が実行されると——あなたは、決済に専念しているネットワークが、全体の揺れ動きの期間中、常に収入を生み出していることに気付くでしょう。それは一度も止まったことがありません。

多くの人がまだコインの価格の反転を待っている間に、本当に賢い資金は、この期間に発生したすべての「待機と恐怖」による手数料をすでに収穫しています。