スー・ジューが72時間で$3 十億ドルを失った方法：暗号通貨を変えた崩壊

暗号通貨の金融天才と称されながらも、跡形もなく消え去った男、Su ZhuとThree Arrows Capital（3AC）の物語は、暗号史上最大の失敗の一つです。

上昇の軌跡

2012年、Zhuはドイツ銀行の単なるトレーダーでした。2021年には、暗号界で最も強力なヘッジファンド、Three Arrows Capitalを管理し、数十億ドルの資産を運用していました。彼の賭けは大胆で、利益は驚異的。まるで市場の達人のように見えました。

しかし、隠された問題があったのです。

過剰なレバレッジの罠

3ACは単なる投資をしていたわけではありません。誰からでも借り入れをしていました：

• BlockFi
• Voyager Digital
• Genesis Global Capital
• そして、その借入金をさらに借りて

戦略はシンプルながら致命的でした：大きく賭けて、市場が反転しないことを祈る。

Zhuは自分の資金だけでなく、次の資産もリスクにさらしていました：

• 超富豪の資金
• 他のヘッジファンドの資産
• OG（オリジナル・ギャング）の暗号コミュニティの信頼

すべて投機的なポジションに投入されていました。最も悪名高い賭けは、LUNAに数百万ドルを投じたもので、2022年の暴落で48時間以内に消え去りました。

ドミノ効果

LUNAの崩壊により：

• ビットコインも暴落
• 担保資産が消失
• 債権者が支払いを要求
• Su Zhuは姿を消した

なぜ失敗したのか？

主な3つの理由があります：

1. リスク管理の欠如 — 損失に上限がなかった
2. 過剰なレバレッジ — どんな下落も10倍に拡大
3. 透明性の欠如 — 資産の実態が誰にも見えなかった

3ACのモデルは、強気市場でのみ機能しました。価格が下落し始めると、一瞬で崩壊し、まるでトランプの家のように崩れ落ちました。

教訓

Three Arrows Capitalの崩壊は、単なるファンドの失敗にとどまりませんでした。それは、次のような大きな揺れをもたらしました：

• 数千人の投資家を破産させた
• エコシステムへの信頼を損なった
• 無制限の欲望の危険性を露呈した

Su Zhuの物語は明白です：暗号界では、レバレッジは命取り。 どんなに天才だと思っても、どれだけ稼いだとしても、市場は最終的に勝つのです。