私たちは、このAIメガバブルストーリーの3つの可能な結末を見つめており、正直なところ、どれも美しいものではありません。

最初の可能性？全体が巨大な「ダークファイバー」的な瞬間になる—ドットコム時代のグローバルクロッシングを思い出してみて？そう、ああいう壮大な失敗のことだ。私たちは現代史で最も壊滅的な資本の誤配分イベントについて話している。マグニフィセントセブンは崩壊し、彼らは市場全体を引きずり下ろすだろう—30-40%の範囲で、簡単に。で、その後は？連邦準備制度は再び白馬に乗って救済にやってくる。再び。

私たちが向かっているかもしれない第二のトラック：これは、何十年にもわたる長期的なマラソンになります。迅速な勝利でも突然の崩壊でもなく、ただ長く疲れるレースが、さらに大きなものに変わります。私たちは、米国と...の間の本格的な文明的競争について話しています。

問題は、これが壊滅的な崩壊として展開するのか、緩やかに進行する地政学的なチェスマッチとなるのかにかかわらず、すべてのリスク資産にわたる波及効果は非常に大きくなるということです。資本の流れ、規制の反応、マクロ政策—すべてが変化します。