イーサリアムのステーキングパズル：なぜ260万ETHが突然退出待機中なのか

イーサリアムのバリデーターネットワークがちょうど転換点を迎えました。退出待機列は2.636百万ETH (~$12.28B)に急増し、待機時間は45日になっています。一方、入場待機列はわずか634K ETHです。これは何が原因なのでしょうか？

キルンファクター

ステーキングプロバイダーのKilnは、約160万ETHのバリデーターの秩序ある撤退を調整しています。これはパニック売りではなく、戦略的な再配置です。SwissBorgのセキュリティインシデントを受けて、Kilnはセキュリティ姿勢を強化するためにインフラを再キー化しています。撤回されたETHは新しいバリデーターキーに再ステークされるため、この資本はイーサリアムから逃げているわけではなく、統合されてアップグレードされているのです。

これはネットワークにとって何を意味するのか

• キューの不均衡: 出口が入口より多いことは、現在の引き出し需要が新しい資本流入を上回っていることを示唆しています。
• 待機ゲーム: 45日間の出口遅延は、アンステーキングを検討している小規模なステーカーに圧力をかけるかもしれませんが、Kilnのような機関投資家はコミットメントを維持しています。
• 運用の柔軟性: Kilnの再キー設定はテンプレートを設定します—プロフェッショナルなオペレーターは船を放棄するのではなく、セキュリティを強化しています

結論：これは大規模な脱出ではありません。これはイーサリアムのステーキングインフラの成熟であり、スケールとセキュリティのアップグレードには時折、一時的なキューの混雑が必要です。