9月の金利引き下げ: 市場の70%の賭けが罠になる理由

暗号通貨の人々はFRBの利下げについて盛り上がっています。ウォール街はその確率を70%以上と見ています。しかし、データが実際に何を示しているのか、そしてなぜ懐疑的であるべきなのかを説明します。

ホークスが依然として支配している五つの理由

1. パウエルのデータウォールは動いていない

トランプの利下げ応援にもかかわらず、FRBの意思決定の中核はタカ派のままです。パウエルの最近のメッセージは明確です：政策を動かすのは市場のセンチメントではなく、インフレデータです。コアPCEは3％を超えて粘り強く、特にサービスと住宅においてそうです。1ヶ月の冷却の見出しは構造的なインフレリスクを消すものではありません。

2. インフレーションの残り火はまだ輝いている

はい、ヘッドラインCPIとPPIは緩和の兆しを示しています。しかし、コアインフレは依然として頑固に高い状態です。

• 賃金の伸びは加速を続け(hourly賃金はYoY)
• 家賃とサービス業の価格が動かない
• インフレが完全に解決されていない状態での早期利下げは、冷却しているふりをしている火に燃料を注ぐことになる

3. 労働市場は助けを求めていない

失業率は歴史的な低水準にあります。景気後退の信号は赤く点滅していません。連邦準備制度は危機モードでのみ金利を引き下げますが、現在、経済のエンジンはまだ活発に動いています。なぜ彼らがそれに緩和するのでしょうか？

4. 期待は完璧さに対して価格が付けられている

市場参加者は共同でハト派のサプライズに賭けています。歴史は、これがFRBが最も強く打撃を与える時期であることを示しています。プレイブックは古典的です：カットの噂を買い、カットなしの現実を売る。小口投資家は毎回引っかかります。

5. 世界的混乱は慎重さを意味する

中東の緊張、欧州のリセッションリスク、アジアの通貨ボラティリティ—この環境では、政策のサプライズではなく、連邦準備制度の安定が求められます。不確実な時期における積極的な緩和は無謀です。

暗号通貨プレイヤーの冷酷な数学

もし9月に経済データが崩壊することなく金利が実際に下がった場合、FRBは自らのタカ派の信頼性を損ない—市場は矛盾に巻き込まれる。それはクラッシュの引き金か、FRBがパニックに陥った証拠であり(それは何にせよ崩壊を引き起こす)。

実際に重要なこと:

• コアPCEトレンド (は3%以下の持続的な動きを見る必要があります)
• 失業率の閾値 (が4%を超えるかどうか注視)
• フェッドのコミュニケーションのシフト (会議の議事録を読み、見出しではなく)

実用的な動き:

• キャッシュリザーブは流動性の引き締めの際に死に金ではなく、オプションです。
• 来るかもしれない「タダの金」のために価格が設定されたラリーにFOMOしないでください。
• ブラックスワンヘッジ(ベアリッシュオプション、キャッシュポジション)は、フラットフットで捕まるよりはるかにコストがかかりません。

本当の教訓

みんなが政策の救済に賭けているとき、それは通常、政策が彼らを失望させる直前の瞬間です。市場の70%の利下げ確率は、出口サインを待っている混雑した取引です。市場の期待とFRBの意図を混同しないでください。彼らはめったに同じことではありません。