BRICSは実際にドルの支配に挑戦できるのか？

BRICSブロックは、世界の人口の40％とGDPの25％を代表しており、ドルの覇権に代わる選択肢を真剣に探っています。裏で実際に何が起こっているのか、こちらです。

なぜ今なのか？

西側の制裁、通貨の変動、地政学的緊張がブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカに問いかけています：なぜ私たちは貿易をUSDで決済し続けるのか？

2023年のヨハネスブルグサミットは重要なものでした。リーダーたちは、統一通貨、デジタル決済レール、または通貨バスケットのいずれかを作成することについて話し合いました(IMFのSDRモデルをBRICS向けに考えてみてください)。目的は、取引コストを削減し、ドルの変動から加盟国の経済を守ることです。

テーブル上のメカニクス

オプション1 - デジタル通貨: 国境を越えた決済のためのBRICSスタイルのステーブルコインシステム。迅速で効率的、SWIFTを完全に回避します。

オプション2 - 通貨バスケット: 同時に元、ルピー、レアル、ランドで取引します。単一通貨の支配はなく、実行は複雑ですが。

オプション3 - 代替支払いインフラ: 西洋の金融システムの外にあるまったく新しいシステム。

本当の問題

理論が現実にぶつかる場所はここです:

• 経済のミスマッチ: 中国のGDPは約17兆ドル、南アフリカのGDPは約4000億ドル。5つ全てに対応するフレームワークを作る？ほぼ不可能。
• 競合する利害: ロシアは制裁の回避策を必要としており、インドは資本管理の柔軟性を望んでおり、中国は人民元の影響力を求めている—彼らは同じことを望んでいるわけではない。
• ドルネットワーク効果: USDは世界の外国為替の88%を扱っています。商人、銀行、準備金はすべてドル建てです。切り替えコストは天文学的です。
• グローバル採用の障壁: BRICSが内部で合意しても、国際的な受け入れはボトルネックのままです。グローバルな流動性がなければ、五カ国間でトークンを取引しているだけです。

現在の現実

公式なBRICS通貨は存在しません。実際に起こっていることは:

• 二国間貿易はますます地元通貨で決済される(元-ルピー取引、ルピー-レアルスワップ)
• SWIFTの外での並行決済システムの開発(実装は遅いが)
• デジタル通貨の探求についての話はあるが、具体的なタイムラインはない

ボトムライン

BRICSは力を発揮していますが、これはドルを一夜にして dethrone することにはなりません。より現実的な結果：BRICS内の貿易のための補完的な決済エコシステムが形成され、ドルの使用が減少するが、排除はされないということです。これは地政学が金融と出会う場面であり、ほとんどの多極的なイニシアティブと同様に、進展は見出しが示唆するよりも混乱するでしょう。