FRBのバランスシートの縮小はリスク資産にとってゲームチェンジャーとなる可能性がある

ジェローム・パウエルは、連邦準備制度の量的引き締めフェーズが終了しつつあるという重要なヒントをドロップしました。これが、暗号通貨市場やより広範な市場の人々が突然強気になっている理由です。

セットアップ

アーサー・ヘイズはパウエルのハト派的なトーンに気づき、すぐに指摘した—QTの終了は、ついに引き締め的な金融条件が失速していることを意味する。彼の見解は？「すべてを買え。」あまりにも明白だが、その論理は通じている。

トム・リーは同じ感情を反映して参加しました。物語は構築されています：バランスシートの削減が今後数ヶ月で遅くなり、流動性条件が改善し始めると、歴史的にリスク資産全般を押し上げます。

これが意味すること

FRBがバランスシートの縮小を停止する時、それは基本的に「システムから流動性を排出するのは終わりです」と言っていることになります。引き締め圧力の下で窒息していた暗号市場にとって、これは彼らが待ち望んでいた息抜きかもしれません。ビットコイン、アルトコイン、成長テクノロジー株—流動性に飢えているものは何でも再び息をし始めます。

ここでの大きな動き: パウエルが本当にQTの終了を示唆している場合、株式と暗号は、数ヶ月間価格を固定してきた「長期間高い」金利のナラティブからようやく分離する可能性があります。

ザ・キャッチ

これはまだ確認された政策ではありません—パウエルは「結論に近づいているかもしれない」と言いました。したがって、まだ余地があります。しかし、主要な連邦準備制度のスピーカーが引き締めに関する言葉を和らげ始めると、市場参加者は歴史的に実際の政策変更を前倒しで動いてきました。おそらく、ヘイズとリーはそのためにポジショニングを行っているのでしょう。