パウエルの警告がウォール街で売りを引き起こす

ジェローム・パウエルはシカゴで衝撃的な発言をしました：トランプの関税はインフレを加速させ、経済成長を鈍化させる恐れがあります。連邦準備制度はこれを見極めるまで動きません。

即時の結果：

• S&P 500は2.8%下落
• 国債の利回りは低下
• ドルは弱含み

市場の見解： このメッセージは引き締め的と受け取られました。投資家はパウエルに対し、市場が下落した場合に介入を求めましたが、彼は連邦準備制度は救済措置を取らないと明言しました。

実際のジレンマ： パウエルは二つの火の間に挟まれています：

1. インフレを抑制すること (関税が制御不能になるのを防ぐ)
2. 雇用を維持すること

リスク：インフレ停滞、いわゆる70年代の悪夢です (スタグフレーションのシナリオ)。関税はスタグフレーションの完璧な舞台を作りかねません。

トレーダーへの教訓： 連邦準備制度は政策の明確さが得られるまで金利を据え置きます。これにより、市場はこれらの貿易政策の実際の影響を消化する間、より高いボラティリティが続くでしょう。