最近よく人々がBTCの価格が高くて入るのを躊躇していると言っていますが、オンチェーンデータは別の物語を語っています。

現在のチップの分布を見てみましょう：全ネットワークの約40%の保有アドレスが損失状態にあります。言い換えれば、コインを持っている10人のうち4人は帳簿がプラスです。

この数字は何を意味していますか？現在の価格帯はバブルが積み上げられた山の頂上ではなく、十分に調整された構造的な底域に近いことを示しています。

歴史の帳簿をひっくり返せば、もっと明確になります——

2021年のその牛市が最も狂った時、浮損のチップの割合は5%未満で、ほとんどの人が帳面で赤字だった。
2018年の熊市で最も厳しい段階、この数字は55%に達し、画面は血を流している。

現在40%の浮利率は、ちょうどバブルの清算にあり、まだ底打ち反転が見られない微妙な位置にあります。市場は冷たくも熱くもなく、投機資金は基本的に退場し、残っているのは主に長期保有者です。

最も危険なのは暴落ではなく、みんなが利益を上げているときです。今はどうですか？コミュニティは静かで、感情は平淡、話題も低迷しています。この状態こそが大口資金が最も好むものです——高値追いの個人投資家もおらず、FOMOのノイズもなく、ただ資産がアドレス間で静かに移動しているだけです。

あなたの目には横ばいの整理が映っているかもしれませんが、主力の目には黄金の建設ウィンドウとして映っているかもしれません。価格は動いていないように見えますが、オンチェーンの送金データや大口アドレスの変化が物語を語っています。

一言でまとめると：
価格が静かであるとき、チップが話している；大衆が興味を失ったとき、機会はようやく輪郭を現す。

本当のバブルはK線チャートにはなく、市場の感情の中にある。みんながもう話さなくなったとき、相場は暗いところでしばしば始まっている。