米国のビットコイン準備金はドルを破壊するのか？ピーター・シフの黙示録的シナリオは筋が通っていない

トランプ大統領の復帰による米国のビットコイン準備金の可能性に関する憶測が高まる中、ピーター・シュイフは再び警鐘を鳴らしています。彼は、もし政府が100万BTCを取得すれば、ハイパーインフレーションとドル崩壊のドミノ効果を引き起こすと主張しています。

彼の終末論的な連鎖反応は次の通りです：

• 政府が100万BTCを購入 → 価格が瞬時に高騰
• 長期保有者が何十億も現金化
• 市場が崩壊し、政府が安定化のためにさらに多く買い増し
• 無限の政府支出＝無限の通貨発行
• ドルが崩壊し、ビットコインも崩壊

この論理の問題点は何か？

シンシア・ルミス上院議員の提案は、火急の売り出しではなく、5年かけて100万BTCを蓄積するものであり、一夜にして行うものではありません。ゆっくりとした積み立ては、シュイフが描くパニック買いのダイナミクスを引き起こしません。価格への圧力は60ヶ月にわたって分散され、一日で集中しません。

シュイフはまた、次の点を無視しています：

• 長期保有者全員が一度に売り抜けるわけではない（(異なる退出戦略)）
• 政府の資産購入は、財務省債や資産配分を通じて資金調達される場合、必ずしもインフレを引き起こさない（(新たな通貨発行ではない)）
• 歴史的な前例：国々が金準備を保有しても崩壊を引き起こさなかった

本当の議論：ビットコインは金のような価値の保存手段なのか、それとも投機的な資産インフレなのか？ それが本質的な違いです。多年度にわたる準備金積み立てが一夜にして経済的な終焉をもたらすかどうかではありません。

シュイフは暗号資産の基本的な性質に対して依然として悲観的ですが、それは妥当な見解です。ただし、「100万BTC購入＝ドルの死のスパイラル」というストーリーは、政府のバランスシートの実態を過度に単純化しています。