トークンのアンロック: なぜそれがタンクする(またはポンプする)あなたのバッグ

2025-11-06 11:05:21

あなたは通貨をホールドしていて、突然それが一晩で30%も暴落しました。おそらく、トークンのアンロックが発生したばかりです。実際に何が起こっているのかを詳しく見ていきましょう。

トークンアンロックとは何ですか？

それを金庫の開放と考えてください。以前はロックされていた大量のトークン—チームメンバー、初期のVC、アドバイザー、または財 treasury funds—が流通に放出されます。これは、プロジェクトが開始されたときに設定されたあらかじめ定められたベスティングスケジュールに従って行われます。

なぜ最初にトークンをロックするのか？簡単です：クジラが初日にすべてを投げ捨てて価格を暴落させるのを防ぐためです。それはダメージコントロールです。

数百万のトークンが同時に市場に出回ると、基本的な経済学が働きます。供給が増え、需要が同じ = 価格圧縮。もしそれらのトークンがすでに巨額の利益を得ている人々、(初期投資家や100倍の利益を上げているチームメンバー)の手に渡ると、彼らは現金化したくてうずうずしています。

結果は？売り圧力。非常に多くのそれ。

1.市場心理学 投資家はアンロックを待たずに、クラッシュを予期して前にパニック売りをします。ダンプされることへの恐れは、自らの下落スパイラルを生み出します。

2. アンロックのサイズ もし循環供給の20-30%が突然アンロックされたら、それは厳しい。2-3%のアンロック？市場はそれを吸収できる。それはすべて割合の問題だ。

3. 誰がトークンを受け取るのか コミュニティ報酬 (エアドロップ、ステーキング)？一般的にポジティブな雰囲気。コアチーム + VCsがキャッシングアウト？価格がbrrr—下がる。

公式トランプ (TRUMP) 2025年4月18日、4000万TRUMPトークンがロック解除され、(20%の流通供給量)となりました。市場は緊張しました。価格は$736M 日次ボリュームで$7.77-$8.63の間で変動していました。

しかし、ここにひねりがあります：4月24日、トランプはトランプが220人の主要ホルダーを彼とのプライベートディナーに招待すると発表した後、60％以上急騰しました。ファンダメンタルズがFOMOと出会いました。アンロックは重要ではありませんでした。

Aptos (APT) – リピートパターン APTのベスティングスケジュールは、魅力的な三幕の劇を示しました：

マクロの逆風がなければ、APTは毎回同じブーム-バストの公式に従っていたでしょう。ほとんど時計のようです—より広範な市場の力が介入するまで。

トップツール：

Tokenomist: 最良のUI。ロック解除日、金額、受取人グループ、および週/月のビューを表示します。
DefiLlama: 日付とプロジェクトでフィルター。クイックベスティングカレンダー
プロジェクトをフォロー: 大半の真剣なプロジェクトは、X/Discord/Mediumでアンロックを発表します。中には、投資家を落ち着かせるためにAMAを行うものもいます。