ドイツのビジネスセンチメントは、現在かなり厳しい状況を示しています。企業の予測は、今年一年を通じて経済のパフォーマンスが横ばいになることを示しており、2026年までほとんど勢いが回復しないと見られています。その時には、控えめながらも0.7％の上昇が見込まれています。

ここで興味深いのは、現在の現実と将来の予測との間にあるギャップです。企業は単に慎重になっているだけではなく、実質的に「失われた一年」を宣言しているようなものです。成長ゼロは、企業が拡大を控えたり、採用を凍結したり、投資決定を先送りにしたりしていることを意味します。

ヨーロッパのマクロ経済動向を追っている人にとって、ドイツの経済状況は非常に重要です。同国は欧州最大の経済圏であり、ドイツの製造業者や輸出業者が停滞を語り始めると、それは通常、ユーロ圏全体に波及します。来年の成長見通し0.7％も決して楽観的ではなく、過去の平均を下回っており、構造的な逆風がしばらく続くことを示唆しています。

このような環境では、伝統的な成長エンジンが停滞する中、機関投資家は代替資産に資金をシフトさせる傾向があります。ヨーロッパの経済大国がニュートラルの状態にとどまるとき、リスク許容度がどのように変化するかを注視しておくことが重要です。