暗号資産の最大の清算カスケードの解説：どのように$800B が数時間で消えたか

昨日は暗号通貨の歴史の中で最も過酷な市場イベントの一つを迎えました。24時間も経たないうちに、192億ドルのポジションが清算され、$800 億ドルの市場価値が消失し、アルトコインは50%から90%まで崩壊しました。IOTXのようなトークンは主要な取引所で一時的にゼロに触れることさえありました。しかし、実際に何が起こったのかについて、多くの人が誤解しているのはここです。

市場はすでに満たされていました

これは突然の衝撃ではありませんでした。崩壊のための基盤は数週間前に築かれていました。主要プラットフォーム全体でレバレッジは極端なレベルに達し、トレーダーは空前のオープンインタレストで最大のロングポジションを持っていました。このスペースには低流動性トークンが5000万以上あふれており、その多くは実際の買い手がほとんどいないギャンブルのチップに過ぎませんでした。ビットコインがトランプの関税に関するヘッドラインでつまずいたとき、ドミノはすでに完璧に倒れる位置にありました。

清算の滝

次に起こったことは、従来のパニック売りではありませんでした。それは体系的な清算でした。ビットコインが下落すると、レバレッジトレーダーは取引所によって強制的に清算されました。しかし、ここにカスケード効果があります：一人のポジションが清算されると、それが価格をさらに下げ、その結果次の清算が引き起こされ、価格がさらに下がりました。クロスマージントレーダーは特に厳しい打撃を受けました—取引所は彼らの全アカウントを清算しました、個々のポジションだけでなく。マーケットメイカーは同時に買い注文を引き上げました。流動性は数分で蒸発しました。ほとんどのトレーダーが電話のアラートに気付く前に、レバレッジポジションから200億ドルが消えました。

なぜアルトコインが完全に壊滅したのか

アルトコインは単純な理由で最悪の影響を受けました。それは、彼らが脆弱だからです。流動性が低いため、小さな売り注文が大きな価格変動を引き起こします。清算が発生したとき、実際の買い手はほとんど存在せず、売り圧力を吸収できませんでした。ほとんどのアルトコインは機関投資家の支援や需要を生み出す真のユーティリティを持っていません—彼らはセンチメントとモメンタムに依存しています。モメンタムを取り除くと、価格は急落します。クジラたちはこれを理解し、清算ゾーンを狙うために自らのポジションを持っていた可能性が高く、混乱から利益を上げる一方で、個人投資家は壊滅的な打撃を受けました。

真の犯人: レバレッジそのもの

これは誰も聞きたくない不快な真実です。あなたはトランプのせいで負けたわけではありません。あなたはビットコインが下がったせいで負けたわけではありません。あなたが負けたのは、過剰にレバレッジをかけていたからです。10倍のレバレッジ、20倍のレバレッジ、マージン取引—これらはボラティリティの急増時に小口トレーダーを破壊するために設計されたツールです。システムはあなたに対して不正に仕組まれているわけではありませんが、リスクを適切に管理できない人々を清算するように確実に設計されています。

ヒストリカルパターン認識

これを終わりだと退ける前に、前例を考慮してください。2020年のCOVID暴落は、歴史上最も偉大なブル市場の一つに先立ちました。2022年のFTX崩壊は、その後の回復の前の転換点を示しました。極度の恐怖と弱い手の強制清算が組み合わさることで、次のサイクルへの道が開かれることがよくあります。これらの洗浄期間中に蓄積した投資家は、通常、世代を超えるリターンを得ました。

今は何が違うのか

このフラッシュは目的を持っていました。それはシステムから過剰なレバレッジを取り除きました。それはリスク管理を理解しているトレーダーとそうでないトレーダーを分けました。賢い資金は恐怖の最大値に達している間に恐らく蓄積していたでしょう。市場の仕組みはこのリセットを必要としていました。

進むべき道

これを生き延びたなら、あなたは思っているよりも良い位置にいます。教訓は暗号通貨を離れることではなく、レバレッジを尊重することです。ポジションサイズは重要です。ストップロスも重要です。暴落時に資本を投入することが重要です。これはルールではなく、取引とギャンブルの違いです。

ここで生まれた勝者は、すべてのポンプを捉えた人々ではありません。混乱が訪れたときにゲームに留まることができた人々です。