暗号におけるインサイダー情報：法的限界はどこにあるのか？

インサイダー取引 (insider trading) は、暗号の世界で常に混乱を引き起こすテーマの一つです。従来の株式市場ではルールが数十年にわたって明確ですが、ブロックチェーンではすべてがまだ少し西部開拓時代のようです。

証券取引所と暗号の主な違い

伝統的な市場では、非公開情報に基づいて株式を売買することは禁止されています。SECはこれを直接的な詐欺と見なしています。しかし、ここで面白いのは、暗号通貨の世界では、トレーダーたちが取引所でのリスティング発表の前にインサイダー取引を利用して何年も利益を上げているということです。そして技術的には…それが違法かどうかは誰もよくわからないのです。

なぜですか？それは、暗号が規制のグレーゾーンで機能しているからです。株式の場合、銀行の従業員が機密データを共有するのは明らかに違法ですが、暗号では「インサイダー」が正確に誰なのか、そしてどの情報が「重要」と見なされるのかを定義するのがより難しいです。

いつラインを越えるか

暗号におけるインサイダー取引は違法です。

• 非公開のデータにアクセスし、それを誰かと共有して取引させる
• 情報は「重要」です (つまり、価格を変える可能性があります)
• その利点を利用して利益を得る

例：あるブロックチェーンの開発者が、重要な取引所が明日自分のトークンを上場することを知っている。彼は今日、大量にトークンを購入する。それは純粋なインサイダー取引であり、たとえそれが暗号であっても。

なぜSECがこれを続けているのか

手数料は取引を官僚的にし、競争の場を平等にします。もし接続を持つ人だけが稼ぐことができれば、小規模な投資家は去り、市場は信頼性を失い、規制当局はより多くの規制で対応します。

現実は厳しい：他の人が持っていない情報を持っている者は常に勝つ。だが、それが発覚すると、制裁は厳しい：億単位の罰金、懲役、そして利益の返還。

ボトムライン

暗号通貨において、書かれていないルールは次の通りです：もし情報が重要であり公開されていない場合、それを使用してはいけません。以上です。司法管轄権はまだこれらのケースを犯罪化しており、罰則は年々厳しくなってきています。「暗号通貨では同じルールは適用されない」と考えるトレーダーは火遊びをしているのです。

賢いのは、誰もがアクセスできる情報で取引することです：チェーン分析、公開データ、ニュース。それがフェアプレーです。