トランプは関税戦争で衝撃的な発表をしました。最高裁判所が彼の関税措置を覆すことを決定した場合、彼はアメリカ政府が千兆の返済責任を負うことになると主張しています。ここで話しているのは小さな数字ではありません。

潜在的な財務責任の規模は驚異的です。これらの貿易政策を逆転させるシナリオでは、巨額の財政的義務が発生する可能性があります。行政の法的戦略は、貿易措置に関する執行権を裁判所が支持することに賭けているようです。

市場にとって、この不確実性は現実です。数兆ドルの政府の支払いの可能性は、財政見通しを再形成し、米国債利回りからリスク資産に至るまで、すべてに波及する可能性があります。最高裁判所の判決は、このサイクルの中で最も大きなマクロイベントの一つになるかもしれません。