そういった野生のシナリオが浮上していますが、ベネズエラが全体の石油の状況を再形成する可能性があります。要するに、もしベネズエラが生産を増やした場合—これは非常に大きな*もし*ですが—市場に原油があふれ、世界的に価格が暴落する可能性があります。

なぜこれは重要なのか？ロシアの経済は石油収入に大きく依存している。価格の暴落は彼らの予算を削減し、戦争資金に負担をかけ、基本的に彼らの経済的影響力を台無しにするだろう。ベネズエラは世界最大級の埋蔵量を抱えているため、理論的には供給を解放することができるが、インフラは何年も崩壊し続けている。制裁、誤った管理、投資の不足—混乱している。

それでも、地政学は予測不可能です。石油のダイナミクスにおける大きな変化はすべてに波及します：インフレ、エネルギーコスト、プルーフ・オブ・ワークチェーンの採掘収益性、さらには暗号に対するリスク志向さえも。エネルギーコストが安くなれば、採掘費用を下げることができますが、マクロの不安定性？それはまったく別の問題です。市場は不確実性を嫌います。

エネルギー市場に注目してください。もはやガス価格だけの話ではなく、デジタル資産を含むすべてを動かすマクロシグナルです。