$1.5Bの暗号資産清算カスケード：一体何が起こったのか？

9月22日はレバレッジをかけた投資家にとって厳しい日となった。ビットコインとイーサリアムは約15億ドルのレバレッジロングポジションが破綻し、過去6ヶ月以上で最大の一日清算となった。以下、その経緯を説明する。

**なぜ起こったのか：**
証拠金取引を行うトレーダーは、価格上昇に伴い借入金でコインを積み増していた。BTCがサポートレベルを下回ると、ストップロスが次々と発動し、連鎖的に売りが加速した。タイミングも悪く、FRBの利下げ期待が薄れ、週末の流動性も乏しかったため、価格変動が増幅された。

**実情の解説：**
$1.5Bは確かに巨大に見えるが、暗号資産全体の時価総額3.8兆ドルのわずか0.04％に過ぎない。イーサリアムも約$115k liquidated$500M され、これは時価総額の0.1％に相当する。市場を壊すほどの規模ではない。

**回復のパターン：**
最後の大きな清算が$487B 3月27日(に起きた後、BTCは約30％上昇し、ETHは約110％跳ね上がった。こうしたパニック売りからの反発は早い。

**結論：** これは短期的なトレーダーの痛みであり、根本的な変化ではない。長期的な見通しは変わらず、2025年にはさらに利下げが見込まれ、機関投資家の積み増しも続き、DeFiも成長を続けている。これはただのボラティリティのノイズに過ぎない。