コーヒークラッシュ：ブラジルの雨とベトナムの供給過剰が最も急激な週間売り上げを引き起こす

アラビカコーヒーは大打撃を受けました—12月の先物は今日3.35%急落し、ロブスタは3.24%下落して1週間の安値に達しました。ここに血の海を引き起こした要因があります:

雨のブレイクがアラビカを無効にする

ブラジルの干ばつの物語が一変しました。数週間の乾燥によるパニックの後、今後7日間の安定した雨の予報が供給の信頼を取り戻しています。ミナスジェライス(ブラジルのアラビカの強豪)は今週33.4mmの雨を受けました—通常の75％ですが、価格を押し上げていた焦土の恐怖を和らげるには十分です。

関税の投機はもう一つの致命的要因: 市場の噂では、トランプがブラジル産コーヒーに対する厳しい50%の関税を廃止するかもしれません。もしそうなれば、ブラジルの契約を無視していたアメリカのバイヤーが再び押し寄せ、価格をさらに引き下げることになるでしょう。

ベトナムのロブスタ急増は頭痛の種

ベトナムはその支配力を誇示しました:

• 2025年1月から10月までの輸出: 前年比+13.4%で1.31百万メトリックトン
• 2025/26生産予測：前年比+6％で1.76Mトン(の4年ぶりの高水準)
• Vicofaは、天候が協力すれば生産量が10%増加する可能性があると主張しています。

これは市場に押し寄せるロブスタの津波です。ベトナムは世界のロブスタ供給の30％以上をコントロールしています。このように大量に供給されると、価格は押し下げられます。

実際に価格を支えているのは何ですか？ (あまりありません)

ICEアラビカ在庫は1.75年の低水準に達し、(429,770バッグ)、ロブスタ在庫は3.5ヶ月の低水準に落ち込みました—これが自由落下を防いでいる唯一の入札です。しかし、それはせいぜい弱いサポートです。

台風カールマエギが木曜日/金曜日に南ベトナムに向かっていることで、市場が一時的に動揺する可能性がありますが、ベトナムの収穫はすでに進行中です。

大きな絵

USDAは、2025/26年の世界生産量を記録的な178.68百万袋と予測しています—ロブスタは7.9%増、アラビカは1.7%減です。これは構造的な過剰供給が形成されているということです。ブラジルの2025年作はすでに4.9%減少しましたが、これは世界的な供給の急増を相殺するには不十分です。

結論: これは単なる天候の反発ではなく、供給の現実が市場に影響を与えています。実際の干ばつや天候のショックが起こらない限り、コーヒーは下がり続けるでしょう。