2025年のAMC: 35%の暴落がバーゲンを意味しない理由

AMCエンターテインメントは、ミーム株の信者たちにとって警告の物語となった。2021年のピークから99％下落し、YTDでさらに35％下落したこの元ショートスクイーズのアイドルは、現在約$2.50で取引されている—表面的には安いが、実際にはファンダメンタル的に過大評価されている。

数字は嘘をつかない

ここが罠です：株価が低いことは必ずしも良い評価を意味しません。AMCはEV/EBITDA比率が21倍で取引されていますが、競合のCinemarkはわずか8倍です。実際に計算すると、ほぼ3倍高いことになります。

なぜギャップがあるのか？ AMCは依然としてCOVID前の収益性レベルに戻っておらず、予測によれば米国の映画館の収益は2029年まで完全には回復しないとされています。それはまだ4年以上先のことです。また、同社は2021年から2023年にかけて生き残るために新しい株式を売却した際、株主を大きく希薄化させました。これは典型的な価値破壊者です。

ゲームストップはまだ勝っている (まあまあ)

興味深いことに、GMEはまだプレミームのエントリーポイントである低い$20付近の上にいます。AMC？それには全然届いていません。それが、ハイプ後の実行とピボット戦略についてのすべてを物語っています。

リアルテイク

たとえAMCが収益の騒音で上昇しても、構造的な逆風は依然として厳しい。ストリーミングが劇場の観客数を食い荒らし、回復の仮説はすでにこれらの倍数で価格に織り込まれている。

映画に対して強気なら、シネマークを買うべきです—同じ理論で、62%安い評価です。AMCはまだカジノのような投資であり、投資とは言えません。