AMD対Nvidia：オープンAIコンピューティングレースで本当に勝っているのは誰か？

最近AMDとOpenAIが提携を発表し、AMDは6GWの計算能力を提供することになりましたが、多くの人がAMDが再起すると思っています。しかし、よく見ると、事はそう簡単ではありません。

表面的な繁栄の下にある厄介な現実

OpenAIは同時に3社と契約を結びました：AMD（6GW）、Nvidia（10GW）、Broadcom（10GW）。これは何を意味するのでしょうか？OpenAIは計算能力を狂ったように蓄積しており、最良の選択肢を選んでいるわけではありません。もしAMDのチップが本当に素晴らしいのであれば、OpenAIはNvidiaやBroadcomのさらなる計算能力を必要としないでしょう。

協力の核心は実際にはソフトウェアです。NvidiaはCUDAソフトウェアでAIチップ市場を支配し、AMDのROCmソフトウェアは常に弱点でした。今回、OpenAIがAMDのROCmを改善したことが本当の注目点です。もしAMDがソフトウェアをうまく処理できれば、チップコストが安いという利点も加わり、市場を奪うチャンスが確かにあります。

データは語る

AMDの前四半期のデータセンター収益は前年同期比でわずか14%の成長にとどまり、前四半期比では12%も減少しました。Nvidiaの同期間の成長率56%と比較すると、その差は明らかです。Nvidiaのデータセンターは四半期ごとに5%の増加を示しており、需要が絶え間なく続いていることを示しています。

今の問題は、AMDがOpenAIとの協力を実際の注文に変えることができるかどうかです。株価はすでに上昇しています（PEは2026年の予想利益で41倍に達しています）、期待が非常に高まっています。

11月4日的考验

AMDのQ3決算は今月です。投資家が注目すべきは過去の売上ではなく、管理層の将来の需要に対する予測です。もし前四半期の平凡な成長を繰り返すだけなら、高い評価はすぐに打撃を受ける可能性があります。一方、大口の注文契約が開示されれば、株価はさらに上昇するチャンスがあります。

現在の問題：今すぐ乗る十分な理由はあるのか？それとも、決算の結果が出るまで待つべきか？