なぜTSMCの本物のメイカーが(をシフトさせたのか、そしてそれが意味すること)

TSMCは、誰も気にしない半導体ファウンドリから、3年で兆ドルの人気者になりました。しかし、ここでのプロットツイストは、収益のストーリーがその盛り上がりよりもはるかに興味深いということです。

AIブームがスポットライトを奪った

そうですね、皆がAIチップについて話しています。そして、そうですね、高性能コンピューティングは現在TSMCの第3四半期の収益の57%を占めています。しかし、それは全体の状況ではありません。

2021年、TSMCの最大の利益源はデータセンター用プロセッサではなく、スマートフォンでした。その後、インフレが発生し、人々はiPhoneのアップグレードをやめ、突然スマートフォン部門は第1位から考慮外へと落ち込みました。

しかし、これを見てください：2024年第3四半期、スマートフォンは**収益の30%**に回復しました。なぜですか？iPhone 17の成功です。Appleだけで、TSMCの2024年の総収益の24%を占めており、四半期の記録的な収益を報告しました($102.5B、前年同期比+8%)。

重要な数字

Q3の結果は多くを物語っています:

• 収益:$33.1B (前年比+41%、sequentially)年+10%
• EPS: $2.92 (+39% YoY)
• バリュエーション: P/E 30倍で取引中—実際にはS&P 500の31倍よりも安い

事実はこうです

TSMCはAIの波に乗っている一発屋ではありません。同時に複数の収益源が稼働している—AIインフラの構築、スマートフォンの回復、レガシービジネスの安定。これは本当に珍しい組み合わせです。

しかし、市場はそれを割引価格で評価しています。あなた自身の結論を導き出してください。