ウォール街の二大行のCEOが昨日香港で発言し、今後12〜24ヶ月で株式市場が10〜20％下落する可能性があると述べた結果、米国株は1.2％下落してしまった。テクノロジー株が最も影響を受け、NVIDIAは2.7％下落し、Palantirは直接7％下落した。

しかし、これらのCEOは実際には「慌てるな」と伝えたかったのだ。10％の調整は株式市場にとっては日常茶飯事であり、S&P 500は1950年以来毎年一度は経験している。20％の弱気相場も3〜5年ごとに訪れている。今年の2月から4月には19％下落したこともあり、今は再び最高値を更新している。

要するに、今回の発言の核心は「怖がるな」ということだ。10〜15％の調整は投資戦略を変える必要は全くない。むしろ良いことだ。過大評価された株式が適正価格に戻り、個人投資家もより良い買い場を見つけられる。

もちろん、人々が不安になるのは、今年の株式市場が確かに少し高すぎるからだ。CAPE（Shiller PE）指標は40.95に急上昇しており、過去140年で2番目に高い水準だ。これは1929年の大暴落前よりも高く、1999年のインターネットバブル崩壊前の水準にも近い。しかし、この調整はちょうど良いタイミングで来ている。