ビューティーストックが大暴落—ナイフを掴む価値はあるか？

e.l.f. Beauty (ELF)は、経営陣が利益見通しを引き下げたため、今年度の株価は40％下落し、完全に打ちのめされました。堅調な売上成長にもかかわらず、株価は下落しました。第2四半期の売上高は3億4390万ドルで、前年比14％増、連続27四半期の拡大を記録しています。彼らはまた、Sephoraでのハイリー・ビーバーのブランド(レコードブレイキング)ローズのローンチも成功させました。

しかし、問題は以下の通りです：1株当たり利益（EPS）は前年の0.77ドルから0.68ドルに低下し、2026年度の見通しは厳しいものとなっています。昨年度の3.39ドルに対し、わずか2.80〜2.85ドルです。粗利益率は関税の逆風と積極的なマーケティング支出により、165ベーシスポイント低下し69％となりました。

本当の問題は何か？生産の約75％が中国から調達されていることです。かつてe.l.f.を低コストリーダーにしたサプライチェーンの優位性は、今や関税環境では負担となっています。

結論： 利益の伸び悩みにもかかわらず、株価は依然として約40倍のPERで取引されています。生産コストを多様化(高コスト)するか、関税が撤廃される(リスクの高い)賭けをしない限り、見通しは不安定です。成長ストーリーは確かですが、評価プレミアムはもはや正当化されません。今のところ、他により良い投資機会があります。