$25K EVがウォールストリートで最も高価な車になった理由

マルテン・オートモーティブは、驚くべきことを達成しました：彼らは2023年度に**$1 億を失うことに成功し**、わずか25台のマルレン・ゴーを売却しました。この小型都市配達車両は、25,400ドルで販売されていますが、製造にかかるコストは約**$40 百万/台**です。

それを考えてみてください。ロールス・ロイスのドロップテイルは$28 百万です。マレンのゴー？技術的には$40 百万ずつ(、紙上では)。

デススパイラルファイナンシングトラップ

ここが厄介なところです。マレンの10.1億ドルの損失は、主に「実際の」現金消費ではなく、8.204百万ドルは非現金費用でした。本当の問題は？転換社債です。

2022年6月、マレンは転換社債を通じて$150 百万を調達しました。計算してみるまでは問題ないように思えますが、

• 会社は転換された株式1株につき1.85のボーナスワラントを発行しました
• この資金構造によってマレンは427.5百万ドルを調達するのに$150 百万ドルかかった
• 2023年6月に$145 百万($255 百万のワラント負債)について同じ動作を繰り返します。

これらの「デススパイラル」ファイナンス契約は、GAAP会計が実際の損失として認識させる大規模なデリバティブ負債を生み出します。2021年のファイナンス費用は2100万ドルでした。2022年：5億1100万ドル。2023年：$725 百万ドルのファイナンスの惨事だけで。

株式希薄化の虐殺

共通株主にとってのキッカーは次の通りです。

• マレンの株式数は 2023年に約75倍 に増加しました
• 2023年1月1日に会社の1%を所有していた場合、年末までに**0.0133%**を所有していたことになります。
• それは1年で98.7%の希薄化です

CEOデビッド・ミチェリーは、会社が価値を失う中、4887万ドルの株式報酬を現金化しました。

これが重要な理由

Multenのファンダメンタルズはひどくはない—実際にはまだ収益として認識していない241台の車両を請求しました。注文は入ってきています。しかし、資金調達構造は捕食的です：

• 希薄化資本を調達
• インサイダーが株式報酬を積み増す
• 普通株主は消滅するまで希薄化される
• 洗う、すすぐ、繰り返す

他のペニー株ゾンビのようなBitBrother (BETS)やDSSは、この技術を完璧に習得しています。彼らは、ディップを購入する意欲のある個人投資家から価値を引き出すことで、無期限に生き残ることができます。

取引所が永続的な損失を出す企業に実際の規制を課すまで、$40 百万台の車と$100 百万のデリを期待してください。