暗号資産が実際に何になるのか：ポートフォリオを形作る3つのシナリオ

誰も話さないプロットツイスト

暗号は退屈になってきている—そしてそれは実際には強気だ。3 AMにミームコインでお金を失うような興奮する退屈ではなく、10億ドル規模の機関がブロックチェーンを他のバックエンドシステムのように扱う退屈、つまり目に見えず、不可欠で、魅力がないような退屈だ。

デジタル資産についての考え方を再構築する3つの主要なシフトが迫っています。以下に詳細を示します。

1. ハイプからインフラへ: イーサリアムとソラナが見えなくなる時

人々がビットコインの技術に興奮していた頃を覚えていますか？その興奮は、技術が実際に機能するようになると薄れます。

イーサリアム、ソラナ、そしてXRPはすでに静かに金融インフラに組み込まれています。ビザは2023年にソラナ上でステーブルコイン決済を静かに開始しましたが、ほとんどのユーザーはそれが裏で行われていることであるため、全く気づいていませんでした。ブラックロックや他の資産運用会社は、ブロックチェーンベースの資産管理を実験しています。トークン化された実世界の資産(RWAs)の総価値は、現在、公的チェーン全体で$29 億を超えています。

終局？これらのブロックチェーンは「暗号」ではなく「金融ソフトウェア」になります。それが起こると、リターンは2017年スタイルのFOMOの急騰のようには見えなくなります。むしろ、安定した退屈なユーティリティの成長のように見えるでしょう。正直なところ、それはより健全です。

2. ビットコインの$2.3兆の問題 (実際には機会である)

ビットコインはすでに2.3兆ドルの価値があります。しかし、重要なのは、ほとんどの人々がそれを投機的資産として扱っていることであり、機関投資家はますますそれを準備資産として使用しています。

金の時価総額は約24.8兆ドルです。ビットコインが価値の保存手段として金と同等になるためには、ここから約10倍の成長が必要です。不可能に思えますか？ビットコインは過去10年間で50倍以上成長しており、その歴史の中で何度も10倍以上の動きをしています。

論文は簡潔です：ビットコインの希少性は固定されており、(21百万枚のコイン、以上です)、そして政府や機関による採用はまだ初期段階にあります。その傾向が続けば、ビットコインは市場を完璧にタイミングする必要はなく、ただノイズを乗り越えてホドルすれば良いのです。

3. ややこしい真実: ミームコイン、アルトコイン、そしてなぜ機関がそれらを購入するのか

ここでの不快な予測があります: ミームコインや忘れられたアルトコインはどこにも行かず、大手金融機関がそれらを購入し始めるでしょう。

ミームコインセクターは現在、約859億ドルの時価総額に達しています。その要因は？スポットETFです。ドージコインはついに独自のスポットETFを取得するかもしれません。非スポット版はすでに承認され、9月下旬に取引されます(。2018年のものを含む他のアルトコインも、独自のETF承認を求めて列を作っています。

なぜJPMorganやBlackRockがこのようなものに手を出すのか？簡単だ：顧客の需要＋手数料。リテール投資家は「次の100倍」の物語に触れたいと考えており、機関投資家はそれを提供し、管理手数料を得たいのだ。基本的な価値の問題ではなく、時代の流れを捉えることが重要なのだ。

人々が「月」物語を信じている限り、ミームコインのサイクルは回り続けるでしょう。それはすぐには変わりません。

テイクアウェイ

暗号通貨の物語は、「素早く金持ちになる」から、3つの並行するトラックに移行しています: 退屈なユーティリティ )ETH/SOL/XRP が金融インフラストラクチャー(になり、価値の保存 )BTC が金の重要性(に匹敵し、永続的な投機 )ミームコインとFOMOは決して消えない(。

あなたの動きは、どの仮説を信じているか、またはすべての三つをヘッジしているかによって異なります。