2023年からNetflixの株価は284%上昇 — 株式分割が次かもしれませんが、気にするべきですか？

2023年以降、Netflixの株は絶対に急上昇しており、価格の動きは株式分割を叫んでいます。最後の分割は2015年に1株700ドルで(7対1)で行われ、現在は快適に4桁の領域で取引されています。

しかし、ここにポイントがあります：株式分割は会社の基礎的な要素を変えません。経営陣は、成長が続くという自信を示すために、大きな上昇の後にそれを発表します。もしビジネスがひどければ、分割のハイプは収益が失望した瞬間に消えます。

では、なぜ具体的にNetflixなのか？数字は信頼できるものだ。

マージンが急速に拡大しています — 前四半期の営業利益率は31.7%、今四半期は33%を目指しています。通年のガイダンスは29%のままで、昨年の27.4%から上昇しています。

フリーキャッシュフローは非常に大きい — 先四半期だけで26.6億ドルを生成し、経営陣は今年$8B を見込んでいます。この資金はすぐに自社株買いに回され、EPSを押し上げます。

価格の動きの力は本物 — 彼らは複数回価格を引き上げたが、加入者の成長を損なうことはなかった。パスワード共有の取り締まりは効果を発揮した。広告付きプランの拡大は始まったばかり。

広告収益は隠れた宝 — 2025年には広告収益が倍増することを期待しています。Netflixは現在、自社の広告技術を管理しており(先週四半期に米国で導入されました)。競合他社とは異なり、Netflixはプレミアム料金を請求するのに十分な視聴者規模を持っています。

そうですね、フォワードP/Eが44は高く見え、フリーキャッシュフロー利回りはわずか1.5%です。しかし、長期的なFCF生成は大幅に急増する可能性があり、特に広告ビジネスが拡大するにつれてそうなります。

ストックスプリットがあろうとなかろうと、ビジネスの軌道は堅実に見えます。現金を印刷しながらコンテンツへの再投資を続ける経営陣の意欲が、ここでの本当のストーリーです。