最近のイーサリアムのこのプルバックは、マクロ要因が大きな要素となっており、主に連邦準備制度（FED）が2025年12月に利下げするという期待が何度も下がっているからです。

11月初に3300付近で底を買ったことを覚えています。その時の論理は非常にシンプルでした：

米国政府の閉鎖危機が解消され→市場センチメントが持ち直→ETHが反発しました

確かに10%以上のリターンがあります

しかし最近状況が変わり、12月の利下げに対する市場の期待がますます弱くなってきており、$ETH は一時2900のラインを下回りました。

最新のデータもこの点を裏付けています：

アメリカの9月の失業率は4.4%で、予想の4.3%を上回り、2021年10月以来の最高値を記録しました。

CME「連邦準備制度（FED）観察」では、12月の利下げ確率は29.8%にとどまっています。

しかし、良いニュースは、ネガティブな要素がほぼ価格に織り込まれたということです。

今は「感情の冷静期」のようで、次の触媒を待っている。