フェドが294億ドルを投入して救済、ビットコインは復活できるか？

先週の金曜日、連邦準備制度（FED）は銀行システムに294億ドルの流動性を注入し、暗号資産の世界は直接爆発しました。これは2020年のパンデミック以来、最大規模のオーバーナイトレポ(repo)です。聞こえは複雑ですが、要するに、銀行のお金がもうすぐなくなるので、Fedが助けに入ったということです。

何が起こったのですか？

最近流動性が厳しくなっています。主な理由は二つあります——Fedがバランスシートを縮小(QT)し、同時に財務省が連邦準備制度（FED）の口座に大額のドルを蓄えています。この二つの操作が市場の現金を吸い取っています。その結果、銀行準備金は2.8兆ドルにまで減少し、レポ金利が急上昇し、お金を借りる人々が長い列を作っています。

Fedは駄目だと見て、急いで常設オペレーション(SRF)を通じて銀行に資金供給を行い、緊急貸出窓口に相当する。

これはBitcoinにとって何を意味するのか？

29.4Bの流動性注入がシステムの緊張を緩和し、短期借入コストが低下し、リスク資産(を含むBTC)が息をつくことができた。しかし、これは量的緩和とは等しくない——QEこそが本当の大放水であり、Fedが直接資産を買い、バランスシートを拡大することだ。

連邦準備制度（FED）のこの操作は可逆的で短期的なものであり、システムに一時的な注射を打つようなもので、緩和はできても根本的な解決にはならないと分析者は言っています。準備金が引き続き逼迫する場合、連邦準備制度（FED）はより攻撃的な手段に切り替える可能性があります。

底線： この動きはBTCにとって好材料だが、一気に市場を救うとは期待しないでほしい。市場は今後のマクロデータとFedの姿勢を見守る必要がある。