最近、市場ではますます熱い議論がなされています。ビットコインの古典的な「4年半半周期」理論はもはや機能していないのか?

さまざまな大物の最新の発言を見てみると、ウォール街から暗号通貨界のトッププレイヤーに至るまで、驚くほど一貫した意見があることに気づきました。

MicroStrategyのマイケル・セイラーは率直にこう言いました。「サイクルはなく、ただ継続的な資産吸収だけがある。」 彼の目にはビットコインはデジタルの金であり、金であるため投機ではなく農業に使われているのです。

趙長鵬(CZ)はより婉曲的にこう言った。「歴史は韻を踏むが、単に繰り返すだけではない。」 彼は、ETFによってもたらされた機関投資家向けファンドの量が市場の構造を完全に変えたと考えています。 過去3回の半分のローソクの下半分のチャートを使って未来を予測する? それは剣を求めるために船を彫るようなものです。

ARKのキャシー・ウッドも指摘しました。機関への参入は急降下を浅くするだろうと。 彼女は、このサイクルの「底打ち」はずっと前に完了している可能性があると考えています。なぜなら、市場参加者の構造が変化したからです。

Grayscaleのリサーチチームはより楽観的で、30%の下落を「跳躍台」と定義し、現在の下落は強気相場の真っ只中の通常の調整であり、サイクル終了の兆候ではないと考えています。

BitMEXの創設者アーサー・ヘイズはより率直にこう述べています。「通貨印刷機が始動した瞬間、周期学は死にます。 彼は、ビットコインの現在の興隆と衰退の核心的な原動力は連邦準備制度理事会(FRB)と中央銀行の流動性政策であり、半減との関係はますます弱くなっていると考えています。

Real Visionのラウル・パル氏はよりマクロな視点を持ち、このラウンドを「5年以上にわたる構造的強気相場」と見なし、これは単なる4年周期ではなく、世界的な債務サイクルと技術導入率の組み合わせの結果と見なしています。

投資銀行側では、バーンスタインとヴァンエックの両社が報告書で「需要はまだ満たされていない」と述べており、機関投資家の買いが始まったばかりであり、これが長期化した異例のスーパー強気相場を促すでしょう。

CryptoQuantのCEOであるキ・ヨンジュ氏は、オンチェーンデータから証言しました。チップは個人投資家から長期機関へ流れています。 彼は、従来の景気循環モデルは個人投資家の行動に基づいて築かれていたが、今や主要な市場力が置き換えられたため、そのモデルは当然失敗すると述べた。

正直なところ、これらの見解が必ずしも正しいわけではありませんが、少なくとも一つは、市場は確かに変化しているということです。 過去の「強気・上位弱気相場」という単純なサイクルは、認知フレームワークの更新が必要かもしれません。